深化资本市场改革创新服务经济发展方式转变.doc

深化资本市场改革创新　服务经济发展方式转变 （尚福林）党的十七届五中全会强调，要坚持以科学发展为主题，围绕加快转变经济发展方式这条主线，大力加强经济结构战略性调整，提高发展的全面性、协调性、可持续性。资本市场作为优化资源配置的重要平台，能够有效促进资本形成、积聚和流转，对于加快经济发展方式转变、促进我国经济长期平稳较快发展具有重要意义。要牢牢把握经济转型和结构调整带来的重要战略机遇，进一步深化资本市场改革创新，坚定不移地服务经济结构调整，支持经济发展方式转变。 　　一、积极拓展和优化资源配置渠道，我国资本市场服务国民经济的能力不断提升 　　近年来，我们坚持以科学发展观为指导，大力加强市场基础性制度建设，坚定不移推进市场改革创新，全面加强依法治市，积极稳妥解决市场深层次矛盾和结构性问题，使资本市场在市场规模、制度建设、体系结构、秩序维护方面实现了重要突破，整体承载能力大幅提升，资本市场优化资源配置、推动自主创新、促进结构调整的作用逐渐发挥，初步具备了在更高层面服务国民经济全局的条件和能力。 　　深化新股发行体制改革，支持实体经济发展。按照分步实施、逐步完善的原则，分阶段启动了新股发行体制市场化改革。重点完善了询价、申购和配售约束机制，推动发行人、投资者、承销商等市场主体归位尽责。自改革以来，新股价格市场化约束机制逐步形成，基本达到了预期效果。据初步统计，截至2010年11月底，共实现境内融资8773.8亿元，比2009年全年增长90.3%。其中，首发融资规模居世界前列，新股发行体制改革的深化增强了市场容纳能力，有效提升了直接融资比重。在融资分布上，加大了对中小企业支持力度，2010年前三季度上市的260家企业中，中小板和创业板上市企业243家，占比达93%。 　　完善并购重组功能，促进产业结构调整与行业升级。我们大力推动符合国家产业政策导向的并购重组，形成了鼓励上市公司创新并购重组方式、推动部分改制上市公司整体上市、规范借壳上市行为等10项具体措施。完善并购重组停复牌规则，严厉打击并购重组中的内幕交易行为。经过制度创新和规范发展，资本市场已成为企业重组和产业整合的主要场所。我国钢铁、航空、电信、煤炭、医药等行业通过整合推进整体上市，有力提升了产业集中度。2008年至2010年11月底，上市公司并购重组交易额达8062亿元。 　　引导和规范创业板市场发展，支持国家自主创新战略。创业板自2009年10月正式推出以来，市场各方积极有序参与，运行总体平稳。截至2010年11月底，创业板上市公司达141家，总市值7103.96亿元。创业板的发展，适应了加快转变经济发展方式的内在需要，加快了科技成果的产业化，对落实国家自主创新战略、促进产融结合、带动社会创新创业发挥了重要作用。目前创业板上市公司中，高新技术企业超过90%，属于战略性新兴产业的公司占比达46％。 　　稳步推出股指期货和融资融券，改善市场运行机制。在充分考虑投资者风险承受能力、全面引入投资者适当性制度的基础上，推出了融资融券业务和股指期货，从目前情况看，市场交投比较活跃，总体运行平稳。这两项创新业务的平稳推出，有利于改善市场运行机制，改变我国证券市场长期以来“单边市”的运行格局，丰富了市场风险管理工具。特别是股指期货的推出，结束了我国只有商品期货、没有金融期货的历史。截至2010年11月底，融资融券交易金额累计901.26亿元，其中融资交易金额累计883.75亿元，融券交易金额累计17.51亿元；股指期货累计成交4128.42万手，成交金额36.67万亿元。 　　积极配合宏观经济调控，促进金融体系稳健运行。认真贯彻执行中央宏观调控政策，充分发挥资本市场优化资源配置的功能，促进经济金融健康发展。为落实房地产调控政策，暂缓受理房地产开发企业重组申请，对已受理的房地产类重组申请征求国土部门意见，严格限制产能过剩行业企业融资，防止盲目扩张。2010年以来，农业银行、光大银行在境内成功上市。随着工、农、中、建、交五大商业银行的改制上市，我国金融业整体素质明显提高，经济金融体系的整体抗风险能力显著增强。 　　二、以十七届五中全会重要精神为指导，准确把握新形势下资本市场面临的战略任务 　　作为社会主义市场经济的重要组成部分，资本市场已成为推动我国经济结构战略性调整和加快经济发展方式转变的重要平台。保持经济长期平稳较快发展，需要认真学习贯彻十七届五中全会精神，准确把握新形势下资本市场面临的战略任务。 　　保持经济长期平稳较快发展，需要显著提高直接融资比重。近年来，资本市场直接融资发展迅速，但总体上银行间接融资仍占据主导，直接融资比例明显偏低。这种融资结构，宏观上使金融风险高度集中于银行体系，加大了风险隐患，微观上不利于平衡企业资产负债水平，在一定程度上制约了企业的发展能力，也影响了经济发展的动