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策 划 书 上市公司资本结构合理性、相关性分析 教 学 部： 经管文法 专 业： 工商管理 学 生 姓 名： 张栋权 班 级： 1302 学号 1312220206 指导教师姓名： 职称 成 绩： 2015 年 6 月 湖南工业大学科技学院 指导教师评阅表 序号 评分项目 满分 评分 1 摘要的完整性和高度概括性 10 2 文献阅读与文献综述 15 3 创新能力与学术水平 25 4 论证能力 25 5 文字表达 10 6 学习态度与规范要求 15 合 计 100 评 语 指导教师签名： 年 月 日 目 录 1 资本结构的内涵和外延 1 1.1 资本结构的概念…………………………………………………………………..1 1.2 资本结构的种类和意义 2 2 资本结构的影响因素 2 2.1 企业内部的主要影响因素…………………………………………………………2 2.2 企业外部的主要影响因素…………………………………………………………2 3 资本结构的合理性分析 3 3.1 合理资本结构的衡量标准…………………………………………………………4 3.2 我国上市公司资本结构的现状……………………………………………….……4 3.2.1 重股权轻债权 5 3.2.2 负债结构不合理 6 3.2.3 资本结构调整的弹性小 7 3.3 上市公司资本结构的合理性策略…………………………………………………7 4 资本结构的相关性分析 8 4.1 资本结构与企业价值的相关性……………………………………………………8 4.2 资本结构和公司组织结构的相关性分析…………………………………….……9 4.3 资本结构与融资结构的相关性分析………………………………………………9 4.4 资本结构与股权结构的相关性分析………………………………………………9 5 我国上市公司资本结构优化和企业发展 10 结束语 10 附录 10 上市公司资本结构合理性、相关性分析 前言 资本结构对企业的经营至关重要，随着现代企业制度的建立和资本市场的发展，我国企业的资本结构经历了质的变化，但同时也暴露出一些问题。我国加入WTO以后，必须迅速融入到经济全球化的进程中，资本结构是否合理，将直接关系到企业能否获得国际投资者的信任、能否在国际市场竞争中取得良好的经营业绩和长远发展。本文就是为了进一步深入我国上市公司资本结构理论研究，分析我国上市公司的特点以及影响资本结构的因素，分析各个影响因素的相关性、合理性。探索一个适合我国上市公司特点的资本结构，优化资本结构。 资本结构真正意义上的研究开始于1958年Modigliani Miller的MM理论。自20世纪50年代以来，西方经济学家对资本结构展开了广泛的研究，先后出现过净收入理论，折衷理论和现代资本结构理论，其中影响最大的现代资本结构理论主要是指MM理论及其发展，如权衡模型、激励理论、非对称信息理论等。随着我国资本市场的发展，上市公司不断壮大，我国上市公司资本结构理论也有很大的发展，在过去几十年间对资本结构的研究中，学术界提出了各种有关资本结构的理论，并且还在不断的创新。但是由于我国资本市场的特殊情况，资本结构存在许多不完善、不合理的地方，比如股权过分集中，过低的负债的资本结构，债券市场未充分发展等，许多因素严重制约和影响了上市公司的进一步发展，随着研究的深入，资本结构的广度和深度也将不断的创新和发展。1958年莫迪格拉尼（Franc Modigliani）和米勒（Merton Miller）在其《资本成本、公司财务和投资理论》中提出的MM理论是现代资本结构理论的基础。 权益资本由公司的所有者即股东提供的长期资金组成。与必须在限定的未来日期偿还的借入资金不同，权益资本可预期无限期的保留在公司内部。权益资本有两个基本来源：（1）优先股