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金融市场化改革对银行信贷的影响 —以利率市场化改革为研究核心 王晓明 张晶迪 韩贺阳 摘要 关键词： 利率市场化； 银行信贷； 机遇与挑战； 风险控制 引言 我国长期以来实行利率管制，处于垄断地位的国有银行，长期坚持“存款立行”，全球最高的存贷利差以及政府的隐性担保给银行带来了滚滚财源，这导致利率不能反映资金的供求关系，金融资源的配置缺乏市场供求的引导，带有明显的指向性特点，在相对长的一段时间，国有企业享受到优惠利率，而中小企业则普遍存在贷款难的问题，而且地下金融市场活跃，因此实行利率市场化改革是非常必要的！ 随着中国贷款利率市场化的完成以及存款利率市场改革趋势明朗，利率市场化改革为我国商业银行的发展提供了难得的机遇，不仅促进金融市场的形成，为商业银行创造良好的经营环境，促进资金的高效流动，而且能加快商业银行的金融创新等。 当然利率市场化在为商业银行提供诸多机遇的同时，也使他们面临诸多挑战。商业银行在转型发展中面临资金成本上升的现实挑战，但也使银行面临存贷利差缩小，加速经营转型，甚至破产清算等诸多挑战。随着金融市场的深化，互联网金融产品和货币基金蓬勃发展，商业银行面临的存款流失压力不断加强。由此可见，利率市场化不仅导致商业银行资金成本上升，同时也加剧了存款“脱媒”趋势。 利率市场化对于银行信贷而言是把“双刃剑”，他对银行信贷带来哪些机遇与挑战？我们又如何通过信贷风险管理体制等一系列措施使商业银行在发展过程中趋利避害，真正做大、做强？本文通过相关国内外文献的研究，分析利率市场化改革给银行信贷带来的机遇与挑战，以及如何通过信贷风险管理等措施来控制风险，扩大收益 ！ 一 国外文献 目前，国内外学者关于利率市场化改革的理论研究主要集中于利率市场化改革与经济发展、金融稳定的关系，以及利率市场化改革方式与路径方面。 利率市场化(或称“利率自由化”)就是由市场自主决定利率。这个定义的提出是由来于美国斯坦罗纳德·卜麦金农在他的《经济发展中的货币与资本》和爱德华·肖在《经济发展中的金融深化》的书中所提出的金融自由化理论。利率自由化是金融自由化的首要内容。麦金农和肖所认同的利率市场化应该是自由主义的利率决定，即利率随市场的供求关系变化而自由浮动,政府取消对利率的一切干预和管制。而作为他们的批评者的则认为利率市场化应该是由政府对存贷款利率维持适度的控制。Hellmann、Murdock和stiglitZ等人于2000年提出了金融约束论。金融约束论认为,发展中国家的金融市场不完善,金融程度较低,信贷市场上还存在严重的信息不对称现象,一旦在这些国家放开利率管制,实行利率自由化政策,利率将大幅度提高,必然会产生道德风险和逆向选择问题,进而将引发一系列经济恶果,`金融自由化政策会导致市场失灵。因而政府要通过对存贷款利率加以控制、对市场准入及竞争加以限制,以及对资产替代加以限制等措施,来为金融部门和生产部门创造租金,并提高金融体系运行的效率。金融约束是一种选择性政府干预政策,其本质是政府通过一系列的金融政策在民间部门创造租金机会,而不是直接向民间部门提供补贴,它与金融抑制截然不同。 卡普尔(BasantK.KaPur)认为,较高的利率会增加储蓄的水平,使银行部门扩大,从而导致投资数量增加；名义利率与实际货币需求呈正相关关系,提高名义利率可以扩大需求,增加投资额度,进而促进经济增长。 马西森(DonaldJ.Vlathieson)认为,要使经济稳定增长就必须取消利率管制，使实际利率等于均衡利率。他认为利率市场化需要保持实际利率与均衡存款利率的一致性,而均衡利率受到储蓄率、通胀率、资本产出比、银行贷款占融资比重的影响。因此利率市场化改革不是一蹴而就的,需要采取渐进的方式。 加尔比斯从实际情况验证了利率自由化对经济增长的促进作用,提升实际利率将会改变传统部门低效投资的格局,使投资从低效转向高效,进而提高一国经济的整体运行效率。 Saoussen (2009)对东亚地区金融自由化和经济增长之间的关系进行了分析。利用6个东亚地区新兴国家1980-2002年的数据,分别使用LS、TSLS和GMM模型进行实证研究,结果显示,金融部门自由化的改革强度影响着经济增长的效果。激进的金融自由化往往导致经济增长放缓,而温和的、渐进的金融自由化则更易带来积极的效果。 艾迪·凯德在《银行风险管理》中提出利率风险的本质,以及结构风险和交易风险所存在的区别。同时还分析了不同的利率风险管理办法的优缺点,以及如何选择利率风险管理目标。 对于支持中国利率市场化改革的学者,大多都是基于以上理论依据对我国利率市场化进程进行研究的。 二 国内文献研究 我国需要利率市场化成为不争的事实,吴术团(2005)从马克思的利率理论及西方利率理论发展的脉络入手