2010年私募TOT投资解析.ppt

公司层面 公司注册资本 公司团队：成员数量、成员履历如何？ 公司所处的发展阶段：是初创、成长、成熟、衰退 公司治理结构：是合伙制、公司制，还是个人主导？ 公司管理资产规模大小：是大、中，还是小？ 2、展恒理财选择推荐私募的方法 对通过展恒理财评估并符合展恒理财推荐标准的私募 基金进行评估（研究部每月都有评级）　 展恒理财对私募基金经理进行访谈，了解基金经理 近期的投资策略； 展恒理财对宏观经济、外围市场、资金面等影响股 市的因素综合研究，分析市场未来走势； 通过对基金经理的投资风格与市场的契合程度兼顾 投资者的风险承受能力择机推荐 * 2010年资产配置建议： 认真做好资产配置 及时与理财顾问沟通 获取展恒研究资料的途径:公司网站：，理财顾问 * 2010年资产配置建议： 稳健配置、分散风险 展恒理财 卓越的财富管家谢 谢！ 首先，募集方式不同。私募基金募集资金是通过非公开方式，而公募基金的募集则是公开募集，这是私募基金与公募基金的主要区别。 其次，募集对象不同。私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。而公募基金则是面向广大的公众。 最后，信息披露要求不同。一般说来，公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金的要求则低得多。加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。 此外，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们的自身利益紧密相关。从国际目前通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金3%―5%的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将首先被用来支付参与者。 2010年私募基金投资解析 2010-6-26 目录 私募基金简介 阳光私募的优缺点 私募TOT解析 私募基金基本概念 以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金 ，其方式基本有两种： 1、是基于签订信托委托投资合同的契约型集合投资基金； 2、是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。 私募理财产品的发展历程 韦思发 萌芽阶段，1993年—1995年 形成阶段，1996年—1998年 盲目发展阶段，1999年—2000年 调整规范阶段，2001年至今 信托结构 信托资金 信托公司 证券公司 银行 私募公司 受托人 托管人 经纪商 实际管理人 投资者 业绩激励机制 阳光私募信托 非结构化：提取20％正收益 结构化：保息，不分成；保本55分成等 私募与公募的区别 规模 流动性 仓位控制 阳光私募 100万元 300万元以下50人 2000万-1亿元 每月一到两次 0-100% 公募基金 1000元 没有限制 100亿元 每个工作日 60%-90% 门槛 参与人数 公募与私募特点对比 目录 私募基金简介 阳光私募的优缺点 私募TOT解析 阳光私募十大优势 优势一 规模小、反应快、投资更具灵活性 优势二 无仓位限制，震荡市进退自如 优势三 资金交与托管行，投资者利益有保障 优势四 管理人收入与基金业绩挂钩，激励机制佳 优势五 自有资金参与，与您风险共担 优势六 组织结构简单，基金经理决策自由度高 优势七 投资管理人员长期稳定 优势八 参与者较少，服务更具针对性，沟通更便利 优势九 可参考投资者需求，量身定作投资策略 优势十 明星公募基金经理不断加入，投研能力提升 * 私募基金的三大不足 不足一 门槛高 不足二 有较长的封闭期 不足三 信息透明性不如公募 对私募认识的五大误区 私募信托没有信用,信托资金不安全的误区。 私募没有法律地位,不受法律保护，发展前途不明的误区。 私募基金股东不稳定，管理滞后的误区。 震荡市中私募不赚钱，私募经理的赚钱能力比公募差的误区。 私募基金操作风险大，私募基金风控能力弱、盈利低的误区。 08年 上证指数跌幅65.39% 股票型基金平均亏损超50% 私募基金的平均跌幅33.1% (其中97.5%的收益超越上证指数 6只获绝对正回报） 08年+09年 上证指数同期下跌38.26% ， 公募基金跌幅16.44% 私募基金的平均亏损1.48% 09年 上证指数涨幅53.61% 股票型公募基金平均净值回报率51.99% 151只操作满一年的私募基金的平均回报率为51.98% * 今年以来公募基金