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水利工程建设项目经济评价 主要评价依据： 《建设项目经济评价方法与参数》 （国家计划发展委员会、建设部发布） 《水利工程建设项目经济评价规范》 《新建项目可行性研究经济评估方法》 《改扩建与技术改造项目可行性研究经济评估方法》 《中外合资经营项目可行性研究经济评估方法》 （中国国际工程咨询评估公司） 新建项目可行性研究内容 1.投资估算的评估 2.资金筹措方案的评估 3.成本、销售收入及有关税费的评估 4.财务分析的评估 5.国民经济分析的评估 6.不确定分析及风险分析的评估 7.多方案比较的评估 资本金 1.计算基数：固定资产投资与铺底流动资金之和。 2.比例：交通运输35%；钢铁、邮电、化肥25%；电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸、及其他行业20%。 资本金 1.计算基数：固定资产投资与铺底流动资金之和。 2.比例：交通运输35%；钢铁、邮电、化肥25%；电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸、及其他行业20%。 资金筹措方案的评估 3.来源：货币资金、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等。 资金来源：各级政府财政预算内资金、国家批准的专项建设基金、“拨改贷”和经营项目本息回收等；投资机构的所有者权益；社会个人合法资金等。 经济评价基础知识p364 建设项目财务评价 一、概述财务评价指标和评价准则 例：某项目建设期2年，运行期15年,共向银行贷款300万,第1年贷100万,第二年贷200万，年利率10%。运行期还款能力为每年200万,计划运行期2年内还清贷款。试按经济评价要求估算项目建设期、运行期各年利息及运行期各年偿还的本金为多少？ 建设期各年利息： 第一年年初借款本息累计P0=0万 第二年年初借款本息累计P1=105万 建设期借款累计Ic为： 2、运行期利息计算 按偿还方式，分三种方法： ①还款当年在年末偿还,按全年计息 每年应计利息 =年初借款本息累计×年利率 接上例— 第三年年初借款本息累计为 第四年年初借款本息累计为 P3=325.5+32.55-200=158.05万 P2=325.5万 运行期借款利息： 由以上计算可知 — 运行期第三年还款: 200万 158.05+15.81=173.86万 运行期第四年还款: 建设期 运行期 IC 0 1 2 n n-1 200 ①还款当年在年末偿还,按全年计息 ②等额偿还本金和利息 建设期 运行期 A IC 0 1 2 n ②等额偿还本金和利息 每年支付利息 =(IC -年初偿还本金累计)×年利率 每年还本付息额： 每年偿还本金 = A - 每年支付利息 IC — 建设期末固定资产借 款本金及利息之和 ②等额偿还本金和利息 每年支付利息 =(IC -年初偿还本金累计)×年利率 每年还本付息额： 每年偿还本金 = A - 每年支付利息 接上例— 每年还本付息额： 万元 一、概述二、财务评价基础数据三、财务基本报表四、财务评价案例 财务净现值FNPV≥0 财务内部收益率FIRR≥行业基准收益率ic 投资回收期Pt≤行业基准投资回收期Pc 投资利润率≥行业平均投资利润率 投资利税率≥行业平均投资利税率 资本金利润率 越大越好 资产负债率 越小财务风险越小 借款偿还期Pd≤ 贷款机构的要求期限 流动比率 速动比率 财务外汇净现值FNPVF≥0 创汇 财务换（节）汇成本≤官方汇率 盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析 财务评价 盈利能力分析 清偿能力分析 外汇效果分析 不确定性分析 盈利能力分析 动态 投资回收期Pt≤行业基准投资回收期Pc 投资利润率≥行业平均投资利润率 投资利税率≥行业平均投资利税率 资本金利润率 越大越好 静态 财务净现值FNPV≥0 财务内部收益率FIRR≥行业基准收益率ic 现金流量表 现金流量表 现金流量表 损益表 清偿能力分析 资产负债率 越小财务风险越小 借款偿还期Pd≤贷款机构的要求期限 流动比率 速动比率 (静态) 资产负债表 资产负债表 资产负债表 借款还本付息计算表 外汇效果分析 财务外汇净现值FNPVF≥0 创汇 财务换（节）汇成本≤官方汇率 (动态) 外汇平衡分析表 不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 某项目计算期5年，净现金流量如图所示。行业基准收益率ic=10%，行业基准投资回收期Pc=4.8年，试根据Pt、FNPV、FIRR指标分析该项目是否可行。 例： 净现金流量图：(万元) 10