8章 外汇市场模型.ppt

第八章 外汇市场与汇率 本章所讲的是“ 市场国际收支” 概念。 第一节 简单的外汇市场模型 一、外汇和汇率 外汇（foreign exchange）的概念可从不同的角度有不同的解释： ──狭义的外汇。指以外币表示的用于国际结算的支付手段，主要包括以外币表示的支票、汇票、本票等支付凭证。 ──广义的外汇。指一切能用于偿付国际收支逆差的对外债权。它强调的是以各种不同形式出现的能用于清偿国际收支逆差的国际债权，而不问它是用外币表示还是用本币表示。 中国《外汇管理暂行条例》对外汇的概念作了以下界定:“ 一，外国货币：包括钞票、铸币等；二，外币有价证券：包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；三，外币支付凭证：包括票据、银行有款凭证、邮政储蓄凭证等；四，其他外汇资金。” 汇率是两国货币以各自所具有或所代表的价值为基础而形成的折算和兑换比率。它表现为外汇的价格或一国货币用另一国货币所表示的价格。汇率在国际经济中的重要职能可从两个方面体现出来： 一是通过不同货币的折算比例，可使各国货币的价值尺度职能具有国际性，使一国货币能够直接表示和衡量其他国家的一切能用货币表示和衡量的经济量，如商品价格、国民收入和工资等。 二是可使各国的支付手段和流通手段能够互相转换，从而为国际贸易、国际金融和其他国际经济交易提供了条件。 汇率有两种标价方法： ──直接标价法（direct quotation）； ──间接标价法（indirect quotation）。 汇率的种类： ──基本汇率和套算汇率； ──买入汇率和卖出汇率； ──电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率和现钞 汇率。 ──即期汇率和远期汇率； ──官方汇率和市场汇率。 二、简单的外汇市场模型 外汇市场是由外汇的供求关系决定的，因此可以产生均衡的汇率水平。 供求均衡模型可以帮助分析一国国内经济条件的变化对国家之间的汇率和国际收支的影响。 下面以英镑作为分析对象。 (1)外汇需求 需求表：（美国居民对英镑的需求） ① ② ③ ④ ⑤ 酒的英镑价格 汇率 酒的美元价格 酒的需求量 英镑的 （箱） 需求量 ────── ──── ────── ───── ─── ￡50 ＄3/￡ $150 200 ￡10000 50 ＄2/￡ 100 300 15000 50 ＄1/￡ 50 400 20000 ________________________________________________________ 根据上表可做图如下： 美国居民对英镑的需求曲线呈负斜率状表示：美元对英镑的汇率越低，英镑越便宜，英国产品对于美国人来说就越便宜，从而对英国商品的需求量就越大。这样，美国居民为购买更多的英国商品，就必须购买更多的英镑，从而对英镑的需求量也会增加。 (2) 外汇供给 供给表：（英国居民为购买美元时所必须提供的英镑数量） ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 轮 胎 的 汇 率 轮 胎 的 轮胎需求量 美元需求量 英镑供给量 美元价格 英镑价格 ───── ─── ──── ───── ───── ───── $100 $1/￡ ￡100 100 $10,000 ￡10,000 100 $2/￡ 50 300 30,000 15,000