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商务经纪与代理 第七章 证劵经纪与代理 小组成员 9201105120 江民艳 9201105110 章玉珍 9201105102 殷 伟 7.1 证劵投资工具 7.1.1 证劵概述 7.1.1.1 证劵的定义及分类 （1） 证劵的定义 证劵是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证劵持有人有权取得相应权益的凭证。股票、公债劵、基金证劵、票据、提单、保险单、存款单等都是证劵。 （2）证劵的分类 按其性质的不同，可以将证劵分为证据证劵、凭证证劵以及有价证劵。 证据证劵。证据证劵是指只是单纯地证明事实的文件，主要有信用证、证据（书面证明）等。在证据证劵中，有一种具有特殊效力的证劵，被称为“免责证劵”，如提单等即属此类。 凭证证劵。凭证证劵是指认定持证人是某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效文件。如存款、借据、收据及定期存款存折等就属于这一类。 凭证证劵实际上是无价证劵，起特点是，虽然凭证证劵也是代表所有权的凭证，但是不能让渡，不能真正独立地作为所有权证书来行使权利。  有价证劵。有价证劵是一种具有一定票面金额，证明持劵人有权按期取得一定的收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证劵就是指这种有价证劵。 有价证劵是虚拟资本的一种形式，是筹措资金的重要手段。 7.1.1.2有价证劵的基本类型 有价证劵多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类。 （1）按内容分  货币证劵。货币证劵指可以代替货币使用的有价证劵，是商业信用工具。货币证劵的范围主要包括期票、汇票、支票和本票等。  资本证劵。资本证劵是有价证劵的主要形式，它是指把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的一种证书。 资本证劵主要包括股权证劵（所有权证劵）和债权证劵。股权证劵具 体表现为股票，有时也包括认证股权；债权证劵则表现为各种债券。 狭义的有价证劵通常是指资本证劵。  货物证劵。货物证劵是对货物有提取权的证明，它证明证劵持有人可以凭提取单上所列明的货物。货物证劵主要包括栈单、运货证书及提货单。 （2）按发行主体分  政府证劵。也称政府债券，是指政府为筹措财政资金或建设资金，凭借其信誉，采用信用方式，按照一定程序想投资者出具的一种债权债务凭证。政府债券又分为中央政府债券（国家债券）和地方政府债券。  金融证劵。金融证劵是指商业银行及非银行金融机构为筹措信贷资金而向投资者发行的承诺支付一定的利息并到期偿还本金的一种有价证劵。主要包括金融债券、大额可转让定期存单等，以金融债券为主。 公司证劵。公司证劵是公司为筹措资金而发行的有价证劵。公司证劵主要有股票、公司债券等。 （3）按上市情况分  上市债券。又挂牌证劵，指经证劵主管机关批准，并向证劵交易所注册登记获得在交易所内进行公开买卖的有价证劵。  非上市证劵。非上市证劵也称非挂牌证劵，场外证劵。它是指未在证劵交易所登记挂牌，由公司自行发行或推销的股票或债券。 7.1.2 债券 7.1.2.1 债券概述 （1）债券的定义 债券是一种有价证劵，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。 （2）债券的基本要素  债券的票面价值。债券票面价值主要包括币种和票面金额。  债券的价格。包括发行价格和交易价格。债券的发行价格是指债券发行时确定的价格，债券的发行价格可能不同于债券的票面金额。当证券的发行价格高于票面金额时，称为溢价发行；当溢价发行的价格低于票面金额时，称为折价发行；当债券发行价格等于票面金额时，称为平价发行，债券的发行价格通常取决于二级市场的加以价格以及市场的利率水平。  债券的交易价格。债券离开发行市场进入流通市场进行交易时，便取得交易的价格。债券的交易价格随市场利率和供求关系的变化而波动，同样可能偏离其票面价值。 ④ 债券的利率。债券利率是债券利息与债券票面价值的比率。影响债券利率的因素主要有：a、银行利率的水平；b、发行者的资信状况；c、债券的偿还期限；d、资本市场资金的供求状况。 ⑤债券的偿还期限。是指从债券发行之日起至清偿本息之日止的时间。债券偿还期限的长短，主要取决与以下几个因素：a、债务人对资金需求的时限；b、未来市场利率的变化趋势；c、证劵交易市场的发达程度。 （3）债券的基本特征  偿还性。指债券必须规定到期期限，由债务人按期想债权人支付利息并偿还本金。  流动性。指债券能够迅速转变为货币而又不会在价值上蒙受损失的一种能力。  安全性。指债务人不能按时支付利息和偿还本金的风险。 ④ 收益性。投资者在持有期内根据债券的规定，取得稳定的利息收入；投资者通过在市场上买卖