经济学研究宏观部分7-9.ppt

基础货币：又称高能货币（Mh），指流通中所有的通货（钞票 和铸币）的价值（CU）加上私人银行的储备（R）， 即Mh=CU+R. =每个国家的中央银行都能够决定高能货币的供给。 途径 中央银行 贴现贷款 基础货币 外汇市场 公开市场业务 [说明]：（i）在公开市场上，中央银行买进政府债券导致高能货币 供给增加，反之则导致高能货币供给减少。 （ii）中央银行通过提高或降低贴现率，改变私人银行从贴现窗口所获 取的贷款数量，从而同等程度地影响基础货币。 （iii） 在固定汇率制和肮脏浮动汇率制下，中央银行既可以买进外汇 以增加高能货币供给，又可以卖出外汇以减少高能货币供给。 中央银行能够准确 预测这种操作对货币 基础的影响 优点 要求政府债券市场 有足够的交易量 缺点 不能预测贴现率政策 对高能货币的确切影响 缺陷 2. 高能货币供给与政府预算约束 高能货币存量变动的基本等式 令： 为中央银行持有的政府债券存量。 为中央银行持有的外汇储备存量。 为通过贴现窗口向银行所作的贷款存量。 E为按每单位外币可兑本国货币的数量来度量的汇率。 则 高能货币存量的变化： （9.1） 在资本控制下，由于 政府预算赤字的融资途径 忽略贴现窗口，（9.1）式可变为： （9.2） [说明]： （i）政府可通过印制货币（即中央银行用高能货币购买 国债）、向私人部门借债以及减少外汇储备这三种 途径为预算赤字融资。 （ii）通过中央银行购买国债来为赤资融资（即赤字货币 化）从本质上是政府通过通货膨胀税为它的支出筹措 资金。 政府预算约束 政府预算的一般形式： （9.3） （9.4） 又因为： （i）政府对银行持有公债不支付利息。 （ii）政府可获得中央银行的外汇储备利息。 即 包含中央银行和财政部在内的公共部门预算约束。 第二节 货币乘数与货币供给 1. 货币乘数：银行体系创造货币的过程 相关概念的界定 = 货币供给 =流通中的通货（CU）+在银行系统的活期存款（D） 非银行公众持有货币的方式 其选择偏好记为通 货对存款的比率： 方式： （i） 持有通货 （ii）持有活期存款 =私人商业银行持有储备金的原因 原因： （i）法律的要求 （ii）满足客户的要求 其中，储备—存款比率： * 第七章 政府部门 第一节 公共收入、公共支出和政府预算 公共收入和公共支出 瓦格纳法则（Wagner‘s Law): 家庭对政府服务的需求收入弹性大于1，所以随着一国人均收 入的增长，公共支出在国内生产总值中所占的份额将增长。 公共支出包括： （i）政府消费（G） （ii）政府投资 (iii) 转移支付（Tr） (iv) 公债利息支付 公共收入包括： （i）个人和公司所得税（直接税） （ii）支出税（间接税或直接税） （iii）财产税（直接税） （iv）国有企业利润 政府赤字预算与公债 =命题1： 政府预算赤字等于政府净债务的变化量。 [说明]：令 为政府的净金融资产存量，T为扣除转移支付后的一次 性总付税收收入， = 命题2： 政府预算赤字等于公共部门投资和储蓄的差额。 [说明]：令 政府储蓄=总税收收入—政府经常性支出（G+Tr+ ) (7.2) 将 （7.2）式代入（7.1）式得： 则有： (7.1) 政府为预算赤字融资的途径： （i） 向私人部门借债。 （ii）向中央银行借债，从而通过增加货币供给量来融资。 引入公共部门后的经常项目概念 =概念之一： =概念之二： CA=Y-(C+G+I) =概念之三： 第二节 公共部门和私人部门相互作用： 一次性总付税收的政策效应 1. 平衡预算下政府支出增加的政策效应 基本假设 （i） 政府税收是一次性总付税收。 （ii）家庭生活于两个时期，即时期1和时期2。 （iii）政府在两个时期始终维持平衡预算。 政府支出暂时增加的政策效应 =政策 令某政府初始时对两时期所制定的财政政策是平衡预算政策，即