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政策迷雾中布局
C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
[table_main] 行业深度模板
证券研究报告 ·行业深度
政策迷雾中布局 [table_indusname]
医药生物
——在不确定中寻找确定
政策频发促使行业结构性调整
[table_invest] 0417
维持评级 增持
在以药养医的机制改变之前,药品降价对生产企业依然影响甚
微。而安徽的基药招标模式使得大部分基药品种降价成为必然, 罗樨
只有独家品种、独家剂型或者输液等具有整合趋势的品种从中受
luoxi@
益;基层大处方行为受到抑制,病人向县级医院分流的趋势明显,
010
发展县级医院销售的公司将更好发展。而卫生部按病种支付的探
执业证书编号:S1440209080395
索需多个部门配合,短期内对现有的医药行业盈利方式冲击有
限。 联系人:
加大投入为行业发展提供支持 林柏川
linbaichuan@
受老龄化人口比重增加、消费升级和医保投入加大这三驾马车拉
010
动,我国的药品市场将以 20% 的速度增长,并将在 2019 年成为
全球第二大药品市场。近年医疗事业的发展受到了政府的有力支 温碧清
持,在卫生投入的绝对金额方面,医改三年财政投入远远超出当 wenbiqing@
初承诺的 8500 亿。从卫生投入的结构来看,政府卫生投入占财 010
政支出比重不断加大,政府投入占卫生总费用的比重也逐步提
高。在政策制定层面,筹资水平逐年提高;在政策执行层面,中 首发日期:2011 年4 月18 日
央财政和省级财政加大医疗卫生专项资金的分担力度,保证了医
保投入目标更好实现。 市场表现
[table_industrytrend]
转换思路寻找投资机会 39%
29%
对于医改的投入不会减少,医药行业的总收入也将持续增长;我 19%
9%
们避开政策影
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