低碳产业体系构建进程中投资布局.PDF

东海证券研究所 行业研究 “低碳”产业体系构建进程中的投资布局 新能源行业系统专题报告一 评级: 推荐（维持） 行业深度报告 2009 年 7 月 20 日 星期一 新能源小组 陈鹏 投资要点 0218615 cp@ “低碳”经济形态的构建趋势己明：我们判断“低态”产业体系的构建将 涉及各行业上下游的节能减排技术的推进、传统能源的清洁化高效化利 赵世光 021 用、替代能源在交通建筑领域的应用、提升输送能源环节的效率、促进资 zsg@ 源回收与再利用效率提高的循环经济；短期看受制于产业利益分化的刚性 毛伟 制约、企业与产品短期“低碳化”成本上升等因素，“低碳”产业成长初 0218630 期阵痛频频；而国际范围内碳关税预期的临近倒逼国内相关法律、条例和 mw@ 产业政策的及时应对，“低碳”趋势无可逆转。 联系人：顾颖 0218638 期待“海上风电”拉长风电产业成长曲线：陆上风电持续看好“东方电气” dhresearch@ 和“湘电股份”的技术领先优势与持续经营能力，海上风电规划临近，最 行业重点跟踪股票及评级 为受益的将是己具备批量 3MW风机轮毂铸件产能的华锐铸钢，成长性与行 股票名称 代码 评级 业独特地位优势明显，给予“增持”评级。 东方电气 600875 增持 湘电股份 600416 增持 华锐铸钢 002204 增持 光伏并网工程与 BIPV 双车道并驾齐驱：关注多晶硅上游市场被重新激活、 川投能源 600674 买入 BIPV产业链构建过程中的中线投资价值。 南玻 A 000012 增持 海陆重工 002255 增持 科力远 600478 增持 核电向内陆发展延伸产业成长空间：由于核电建设周期长，因而核电产业 宁波韵升 600366 增持 链上各环节分享投资景气的程度与频度存在明显的时滞和差异性，关注行 行业指数 业地位独特和有资源优势的技术型企业，长期参与价值成长。 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 1 个月 4.52 5.16 新能源汽车驶向光明之旅：镍氢 HEV的快速发展，将带动产业链中除镍氢 3 个月 22.45 18.54 电池外其它子行业的发展。电池正负极、电机、电控，以及上游材料行业 6 个月 74.31 66.63