沪铜节前动能不足,或保持盘整态势教材.doc

沪铜节前动能不足，或保持盘整态势 一、宏观分析 货币政策以及走势方面仍是以利空为主。一是体现在中国方面在20日国家统计局公布了经济数据后，市场预期央行货币从紧预期加强，并预计中国央行将在不久采取进一步的收紧措施。（2010年四季度国内生产总值(GDP)同比增长9.8%，较第三季的9.6%上升，亦高于调查中值9.2%；中国去年12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.6%，高于调查中值4.4%，中国去年11月CPI同比上涨5.1%。）二是体现在美国数据支撑美元。美国劳工部(Labor Department)在每周报告中称，截至1月15日当周初请失业金人数减少37,000人，至404,000。此前一周的初请失业金人数由445,000人向下修正至441,000人。经济学家此前预计，1月15日当周初请失业金人数将减少25,000人，至420,000人。美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors)周四(20日)公布，经季节性因素调整后，2010年12月份成屋销量增长12.3%，折合成年率为528万套。此前经济学家预计，12月份成屋销量增幅为4.7%，折合成年率为490万套。美国部分经济数据强劲，将为美元带来些支撑[见下图]。 图：美元指数走势 在货币政策以及走势的压制下，铜价并未出现大幅的回调行情，目前总体上仍保持着向上的趋势[见下图]，主要是国际国内的供需预期仍以利多为主。 短期的基本面利多大于利空，体现在：一是日本2010年12月铜线铜缆出货量较上年同期增长1.0%，预计达到56,500吨。二是中国电网现代化将需要进口更多铜，同时将提高中国铜价。三是2010年1-11月全球铜市供应短缺97,000吨，去年前11个月全球精炼铜市场供应过剩276,000吨，需求由过剩转缺口。四是美国11月黄铜进口同比攀升30.6%，出口减少7.1%，黄铜制品广泛应用在建筑、汽车产品及电子等行业。五是近来多变的天气，我国北方严寒干旱，南方冻雨天气，料增加居民取暖用电用油，对整个国内商品市场形成利多大于利空的局面。 因此，在政策调控以及货币政策从紧利空凸现的情况下，虽然宏观面仍表现为利多大于利空，但居于调控政策出台时间的不确定性以及突击特征，加上年前市场内资金逐步退出过节，因而料年内行情多以盘整为主。 二、行情回顾 本周伦沪两市的铜价均有小幅的回调行情。伦铜03一周下跌1.42%，报于9455美元/吨。沪铜主力合约1104周涨跌幅度－0.81%，收报70970元/吨。目前两市期价距离下方支撑还有较小空间，料伦铜03在9200一线有支撑，沪铜主力在7万一线的支撑力度较大。 图：LME铜03价格走势图 图：沪铜1104合约走势图 三、产业动态 1、产业新闻 海关数据显示：中国12月精炼铜进口量为228609吨，比去年同期降幅为6.46%，1－12月全年的精炼铜进口量为2922109吨，同比下降8.37%。中国12月精炼铜出口量为10518吨，比去年同期降幅为21.71%，1－12月全年的精炼铜出口量为38730吨，同比下降46.9%。 日本2010年12月铜线和铜缆发货量增至56,500吨。日本电线和电缆制造商协会（Japanese Electric Wire and Cable Makers Association）周四称，日本2010年12月铜线铜缆出货量较上年同期增长1.0%，预计达到56,500吨。该协会公布的数据显示，日本2010年11月铜线缆发货量为60,656吨。 工信部：鼓励煤、电、铝跨行业重组。1月17日至18日，工业和信息化部在吉林省长春市召开全国原材料工业座谈会。会议总结了十一五时期原材料工业的发展成就，对石化、钢铁、有色金属、建材和新材料产业等十二五规划草案进行了讨论。据本次会议上的消息，目前我国石化、钢铁、有色金属、建材和新材料产业等十二五发展规划均已形成框架思路并完成初稿，正在广泛征求各界意见。各规划对原材料工业重点行业十二五时期的发展目标、重点任务、重大工程、政策措施等做了部署和安排。包括调整优化石化工业；加快整合钢铁工业；改造提升有色金属工业，加速淘汰落后产能，推进兼并重组，鼓励煤、电、铝跨行业重组；大力发展建材工业循环经济；加快培育和发展新材料产业等五个方面。 中国电网现代化将需要进口更多铜—Aurubis。欧洲最大铜冶炼企业Aurubis周三表示,中国计划将电网现代化,由此可能将进口更多铜,同时将提高中国铜价。中国1月6日为电力部门宣布了一系列目标,其中包括将农村电网现代化.电缆中所含铜的比重较高。Aurubis说,电网现代化“将导致铜需求更多,由于中国铜消费中的很大一部分是消耗2010年连续进口的锻铜和铜材的当地库存,因此这可能导致2011年铜进口增加。”该公司说,“在金