关注数字化变电站、特高压与新能源产业.PDF

研究报告 | 行业策略报告 工业 | 电力设备 推荐 （维持） 关注数字化变电站、特高压和新能源产业 2010 年9 月28 日 电力设备行业2010年四季度投资策略 上证指数 2611 “十二五”期间智能电网、特高压和新能源建设将成为拉动电力设备行业发展的 三驾马车。未来十年智能电网总投资预计为 1 万亿元，数字化变电站的建设和改 行业规模 造工作将全面铺开。特高压总投资将高达 4000 亿元，其中设备投资将达到 2500 占比% 股票家数（只） 50 3.1 亿元左右。“新兴能源产业发展规划”也将出台，从 2011 年到 2020 年新能源发 总市值（亿元） 4808 2.2 展总投资预计将达到 5 万亿元，核电将成为增长最快的新能源。 流通市值（亿元） 3241 2.3 行业指数 智能电网成为“十二五”电网建设的主题：预计“十二五”期间我国电网建 % 1m 6m 12m 设投资将达到 1.5 万亿元，此外特高压线路建设投资约为 4000 亿元。智能电 绝对表现 11.7 5.2 79.2 网的发展将从技术和管理标准制定阶段进入到智能电网示范工程建设阶段。 相对表现 10.1 16.5 84.2 数字化变电站将快速推广，电子互感器需求将大幅增长：数字化变电站的发 (%) 电力设备 沪深 300 100 展是建设坚强统一智能电网的重要组成部分，在“十二五”期间，随着数字 80 60 化变电站技术的成熟，数字化变电站的建设和改造工作将全面铺开。电子互 40 感器作为数字化变电站中过程层的基础设备，将逐步取代传统互感器。因此 20 0 电子互感器市场将成为二次设备企业争夺的重点之一。 -20 -40 特高压线路建设将全面展开：“十二五”期间是我国特高压电网发展的重要阶 Sep-09 Jan-10 May-10 Sep-10 段，到 2015 年“三华”地区（华北、华东、华中）将形成“三纵三横一环网”的 相关报告 特高压交流电网，全国还将建成 11 回特高压直流输电线路。特高压总投资将 1、《电力设备行业2010 年度投资策 高达4000 亿元，其中设备投资将达到 2500 亿元左右。 略- 电源结构调整，电网技术升级》 “新兴能源产业发展规划”定稿，核电增长最快：由国家能源局编制的“新 2009/12/6 兴能源产业发展规划”已经通过发改委审批。预计从 2011 年到 2020 年新能 2、《电力设备行业2010 年二季度投 资策略- 关注智能电表和海上风电招 源发展总投资预计将达到 5 万亿元。预计到 2020 年，我国水电装机容量将达 标带来的机遇》2010/4/13 到 3.8 亿千瓦；核电装机容量将达到 8000 万千瓦；风电装机容量将达到 1.5 3、《电力设备行业2010 年中期投资 亿千瓦。核电装机容量将增长近 8 倍，成为增长最快的新能源。 策略-助推中国经济转型，关注行业投 资热点》2010/6/8 投资建议：电力设备板块作为防守型品种，具有较强的抗跌能力，同时行业 中的热点板块在国家产业政策的影响下，市场表现明显优于大盘。第四季度， 我们继续重点推荐与智能电网