第4章 经济效益评价基本方法.ppt

第四章 经济效益评价的基本方法;指标分类;项目评价指标;第一节 静态评价方法;一、静态投资回收期法;一、静态投资回收期法;一、静态投资回收期法;3.判别准则;一、静态投资回收期法;一、静态投资回收期法;二、投资收益率;2.计算公式;二、投资收益率;二、投资收益率;例2：;投资回收期与投资收益率的关系;第二节 动态评价方法;一、净现值法;一、净现值法;一、净现值法;基准折现率i的确定：;一、净现值法;年份;假设 i0 =10% , 则NPV＝137.21 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5） ＝－1000＋300×3.791＝137.3;例题4;解：;一、净现值法;一、净现值法;公式中NCFt （净现金流量）和 n 由市场因素和技术因素决定。 若NCFt 和 n 已定，则;净现值函数;净现值函数;净现值函数;净现值函数;净现值函数;基准折现率的确定;基准折现率的确定;基准折现率的确定;二、费用现值法;二、费用现值法;二、费用现值法;二、费用现值法;三、净年值法;2.计算;三、净年值法;三、净年值法;例题5;四、费用年值法;四、费用年值法;五、净现值率法;五、净现值率法;五、净现值率法;六、动态投资回收期法;六、动态投资回收期法;六、动态投资回收期法;六、动态投资回收期法;年份;解：;七、内部收益率法;七、内部收益率法;七、内部收益率法; 内部收益率的几何意义可在图中得到解释。由图可知，随折现率的不断增大，净现值不断减小。当折现率增至22%时，项目净现值为零。对该项目而言，其内部收益率即为22%。一般而言，IRR是NPV曲线与横座标交点处对应的折现率。;七、内部收益率法;NPV;例题7;;像侵丫闯豢述斡灌狠迂竿酬走晃刷耀白吞祈初觉作臆稳药乳乎附雾飘佰墓第4章 经济效益评价基本方法第4章 经济效益评价基本方法;内部收益率的经济涵义;内部收益率的经济涵义;内部收益率的经济涵义;内部收益率法的适用范围;以下三种情况不能使用IRR指标：;内部收益率唯一性讨论;净现金流序列符号只变一次的项目称作常规项目，净现金流序列符号变化多次的项目称作非常规项目。 就常规项目而言，只要其累积净现金流量大于零，内部收益率就有唯一解。 非常规投资项目内部收益率方程可能有多个正实根，这些???中是否有真正的内部收益率需要按照内部收益率的经济涵义进行检验：即以这些根作为盈利率，看在项目寿命期内是否始终存在未被回收的投资。可以证明，对于非常规项目，只要内部收益率方程存在多个正根，则所有的根都不是真正的项目内部收益率。但若非常规项目的内部收益率方程只有一个正根，则这个根就是项目的内部收益率。;内部收益率的优缺点;内部收益率的优缺点