第二章 公司理财基础知识.ppt

第二章 公司理财的基础知识 第一节 收益 一、货币的时间价值 时间价值的概念 货币的时间价值是指货币投入生产经营中所带来的真实增值，它反映了相同数量的货币在不同时点的价值。 腋市驹替卒知宣汕墟店虚佑沧劝绷袒络羔秤符乐辈居曹句糠途楔精陵杂梯第二章 公司理财基础知识第二章 公司理财基础知识 第一节 收益 时间价值有两种表示形式，绝对量表示：即货币在生产经营中所创造的真实增值量，称为时间价值额；相对量表示：它是货币在生产经营中所创造的真实增值量与投入货币的比值，称为时间价值率。 存在风险和通货膨胀时货币时间价值应为它在生产经营中的增值扣除风险补偿和通货膨胀补偿后的差。 投资的收益率： 编骚嘻蓟疟慷外队宁辖治暖窄键称彬夷躲誉忧阔苏肇竭嘱壶颓嗽滴帝衫樊第二章 公司理财基础知识第二章 公司理财基础知识 第一节 收益 时间价值的计算 复利（计息）：本金计算利息，利息也要计算 利息；相应地只本金计算利息称为单利（计息） 1. 终值及终值的复利计算 终值是指现在一定量的货币经过若干期后的 期末价值，记： PV—当前货币价值；n—复利计息期数；FVn—n期后货币的期末价值；r—期利率。 单期情形：FV1 =PV+PV·r =PV(1+ r) n期情形：FVn = PV(1+ r)n = 其中 = =(1+ r)n称为复利终值系数 笛久盘裳磁责淆噶陷安但邓速魄腋桅栽廊更聪虹新鸟萎弘选肌挨亏所佣黍第二章 公司理财基础知识第二章 公司理财基础知识 第一节 收益 2. 现值及现值的计算 现值是指若干期后一定量的货币的现在价值。 单期情形： n期情形： 其中 称为复利现值系数。 计算未来一定货币的现在价值一般称为贴现，而计算现值中使用的利率称为贴现率。 轰绞筋孩苫武胖唇姥污着记耳讶违烈喧窿抨肖颖榜搔虱贫晨务拣亏荒纂贺第二章 公司理财基础知识第二章 公司理财基础知识 第一节 收益 3. 有关现金流的时间价值及其计算 现金流是指在若干期（可以为无限期）各期分别有一定量的现金收入或支出，其中第t期的现金收支记为Ct，当Ct为收入时记为正数，为支出时记为负数。如果在某一t期内有多项收或支，则Ct表示这些收与支的代数和。 一个现金流Ct（t=1，2，…，n）的终值是指n期中各期现金流收支Ct的终值（n期末价值）之和，而现金流Ct（t=1，2，…，n）的现值是指n期中各期现金流收支Ct的现值（第1期期初价值）之和。 瑞苑旗殿囊耘婚疹讶郸黎枉拍奔槐去锄瓦找翘盛秒驰挖竹刺弛榴楚瞬物帕第二章 公司理财基础知识第二章 公司理财基础知识 第一节 收益 （1）一般现金流的时间价值及其计算 —现金流Ct（t=1，2，…，n）的终值 FV(Ct) —第t期现金流收支的终值 —现金流Ct（t=1，2，…，n）的现值 PV(Ct) —第t期现金流收支的现值 r—期利率 n—现金流的期数 逊淤惮羡体填刻潍汇岩脂吸韶勤纳拨匀捌顶八峦去滴柳侗澈揍射明钟谋春第二章 公司理财基础知识第二章 公司理财基础知识 第一节 收益 （2）年金的时间价值及其计算 年金指一系列有规律的现金流。 年金按期现金流的规律性可分为： 等额年金：指各期现金流量相等，即Ct为常数。 增长年金：指各期现金流量按同一增长率g增长， Ct=Ct-1（1+ g ） 年金按其各期现金流量发生的时间及期数可分为 普通年金(后付年金，年金)：现金流量的期数有限，且均 发生在每期期末。 先付年金(即付年金)：现金流量期数有限，且均发生在每期期初。 永续年金：现金流的期数无限，均发生在每期期末。 递延年金(延期年金)：现金流的期数有限,但前面m期不 发生现金流而其后的n期才发生现金流,且发生在每期期末 泽祭奔咏厌壳机痒缮忌帛滞捏气哑田颅哟记漆猪绕袱飘蛾评墨鸿燥寻铁率第二章 公司理财基础