财务管理学--第二章财务管理价值观念.ppt

财务管理的价值观念是指财务活动主体在进行财务决策和实施财务决策过程中，应具备的价值理念。而货币的时间价值和投资的风险价值，是现代财务管理的两个基本观念。 第一节 货币时间价值 货币时间价值的概念 货币时间价值的计算 一、货币时间价值的概念 货币的时间价值(The time value of money) 是指货币经历一定时间的投资和 再投资所增加的价值。 要点：1.只有经历投资和再投资； 2.要持续一定的时间； 3.货币的时间价值是指“增量”。 可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。通常将货币的时间价值等同于无风险、无通货膨胀条件下的社会平均利润率。 例2-1： 某企业需购买一台设备，如采用现付方式，其价款为30万元；如延期至5年后付款，则价款为42万元。如果银行5年期存款利率为10%，问现付与延期付款哪个对企业有利？ 二、货币时间价值的计算 基本方法： 现值计算法 现值----P 终值计算法 终值----F （一）单利的计算 单利是指本金在使用年限中所得到的利息，只按最初本金计算利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。 1.单利终值计算 单利终值的计算公式为: F=p（1+i×n） 2.单利现值的计算 现值的计算是终值计算的逆运 算,计算公式为: p=F/(1+i×n) 例2-2： 某企业将一张面值10000元，期限六个月的商业汇票到银行去贴现，年贴现率10%。问能得到的贴现值是多少？ （二）复利的计算 复利就是不仅对本金计算利息，还要对已经产生的利息再计算利息。 1.复利终值的计算 复利终值是指一定量的本金按复利计算 的本利和。 复利的终值计算公式：（已知现值p,求 终值F） ? ? ?F=p×（1+i） （1+i）称复利终值系数 ,记作（F/p,i,n）,可以通过查阅“一元复利终值表”直接获得。 例2-3： 某人将本金1200元存入银行，年利率7%，期限4年，求4年后按复利计算的本利和？ P33 例2-3 例2-4： 某人拟将本金10000元，投入报酬率为7%的项目，要经过多少年才能使现有的资金达到15000元？ 2.复利现值的计算 复利现值是指将来特定的本利和所需的 本金。复利现值公式： p=F×（1+i） （1+i）称为”复利现值系数”,记（p/F,i,n）,可以通过查阅”一元复利现值表”得到。 例2-5： 某企业计划现在存入一笔钱，以便4年后能进行一次设备维修，预计共计维修费25万元。若银行存款利率为8%，问企业现在应存多少钱，才能在4年后支付这笔费用？ 3.名义利率与实际利率的换算 公式为： i=(1+r/m) -1 式中：i-实际利率?? r-名义利率? m-每年复利次数 （三）年金的计算 年金是指在相同间隔期内收到或付出的系列等额款项。根据等额款项收付的时间不同，可将年金分为：普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。 1.普通年金的计算 普通年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项,又称后付年金。 (1)普通年金终值 普通年金终值按复利计息方法计算的各个相同间隔期期末收到或付出的等额款项的未来总价值。 计算公式： 例2-6： 某企业每年年末从税后利润中提取3万元存入银行建立奖励基金。对有突出贡献的科研人员进行奖励，若银行存款利率为10%，问3年后这笔基金共有多少元？ P35 例2-5 (3) 年偿债基金的计算 偿债基金是指为了在约定的 未来时点清偿某笔债务或积蓄 一定数量的资金而必须分次等 额形成的存款准备金 。 计算公式： 例2-7： 某企业5年后需偿还一笔长期借款，共计100万元。该企业为了保证能到期偿还该笔债务，计划从现在起每年年末向银行存入一笔钱，设立偿债基金。若银行存款利率为10%，问每年应存入多少钱，才能保证到期偿还债务？ (3)普通年金现值