如何解读一个案.doc

如何解读一个案例 1．案例主要说明的是什么 金融学所追求的最高境界是冲破象牙塔的樊篱以求聍真实世界中的金融提供知识、能量和指引，资本市场理论和案例亦不例外。资本市场理论知识侧重于说明“是什么”的问题，而资本市场的案例知识则侧重于说明“为什么”的问题。从这一点上讲，案例的核心要旨是说明一个资本市场的决策是在何种约束条件下以何种方式进行最佳的选择。本书的目的就是竭尽全力达到此种境界。 2．案例的构成要素包括什么 面对一个案例，为了提高从案例中学习的质量，需要研究一下学习案例的技巧问题。究竟如何阅读一个案例，从一个案例之中学习什么知识呢？在一个经典的案例中，它由三个要素构成：其一，案例的背景材料，说明案例发生的条件、环境和约束；其二，案例中需要决策问题的可供选择的空间；其三，案例中的决策逻辑和最后的选择。但是，作为一名研究案例的学者，关键的问题，既不是绘声绘色地描述案例背景材料跌宕起伏、精彩纷呈的过程，也不是对于可供选择空间的简单罗列、组合和排序，而是说明在某一背景材料约束下在某个可供选择的空间内作出最佳选择的经济理由和思维逻辑。在本书的所有案例中，不仅存在第一和第二个要素，而且特别突出第三个要素。这是本书的特色所在，亦是案例研究所追求的最高境界。由于人类的思维习惯，人们在阅读案例时，往往沉溺于精彩纷呈、跌宕起伏的背景材料的描述中，而忽略了案例背后的经济逻辑、原理和理由。其中的原因在于，案 例的背景材料丰富、精彩而引人人胜，而分析案例背景的经济动因、原理却是一件费尽脑筋的过程。基于此种理由，需要有意识地克服此种倾向。 3．如何选择案例 究竟选择何种案例说明问题呢？一种观点是新颖、大型、最近的案例。从一定意义上讲，这个观点没有任何问题。因为在其他条件相同时，新颖、大型和最近的案例能够提供更多的分析基础和背景资料。但是，其中的前提是其他条件相同。何谓其他条件呢？其中最重要的一个条件是案例所反映的经济问题。综合这两个方面，本书的案例选择原则是，在说明同一个经济问题上选择最近发生的、大型企业的、新颖的案例材料。而且，在同一个经济问题上，不重复选择多个案例来表达同一种观点，从而构建一个可以积累的、叠加的、替代的案例研究内容。 4．如何构造一个案例 不同的案例著者有着不同的写作方法。概括起来，主要有两种方法：其一，选取一个公司作为案例样本，剖析该公司的经济问题，最后得出结论，着重说明该公司所面临的问题和解决问题的办法；其二，首先论述某个方面的理论，然后选择案例来说明这些理论。本书为案例的写作增添了第三种方法，这也是本书的主要特色。该方法是，首先说明案例样本的背景约束材料，然后在此基础上导出案例主体可供选择的决策空间，最后分析案例主体如何进行最优的决策。该思路和方法同经济学的思维方法一脉相承，是经济学思维方法在案例中的一个应用。 5．本书案例主要说明的问题 投资银行学的新体系是“以资产经营的一般模式为基础、以现金流的分析为中心、以广义的资产证券化和资产重组为主线、以投资银行的内部控制和外部监管为辅线”，概括来说，是“一个基础、一个中心、两条主线和两条辅线”的体系框架，本书案例主要是说明投资银行学新体系中的内容。从形式上看，案例主要是广义的资产证券化和资产重组的内容，但是，在每一个案例中却体现了资产经营的一般模式为基础、现金流的分析等内容。具体内容包括： ——上市融资的方略； ——产业投资基金的方略； ——PPP融资的方略； ——资产证券化的方略； ——金融衍生工具的运作方略； ——公司并购的方略； ——公司重组的方略。