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后悔理论：不确定条件下理性选择的替代理论 1 格拉汉姆·鲁麦斯、罗伯特·萨戈登 著 瓦奇 译注 当前不确定性条件下选择的经济分析，主要建立在几个基本公理之上，冯·诺伊曼 和摩根斯坦（1947 年），萨维奇 （1954）等对这些公理的表述都不尽相同。这些公理被 广泛认为代表不确定条件下理性行为的本质。然而，众所周知，很多人的行为方式系 统违反这些公理。 我们首先从卡尼曼和特沃斯基的论文 《前景理论：风险条件下的决策分析》开始， 这篇论文提供了这些行为的大量证据。卡尼曼和特沃斯基提出了一种他们称为前景理 论的理论来解释他们的观察。我们在这里将提出一种比前景理论更简单的替代理论， 并且我们相信它更具直觉吸引力。 本文使用下列符号。第i 个前景记作X 。具有概率p ，…，p （p + …+p =1 ）的财 i 1 n 1 n 富x ，…，x 的增加和减少，可以记作 （x ，p ；…；x ，p ）。空结果被剔除，因此前 1 n 1 1 n n 景（x ，p ；0，1-p ）简记为（x ，p ）。复合前景，如以其他前景作为结果，可以表示为 （X 1，p 1 ；…，Xn ，p n ）。我们使用传统符号＞、≥和∽代表严格偏好关系、弱偏好和 无差别。我们规定，对前景X 和X ，有X ≥X 或者X ≤X ；但是，我们通常不要求关 i k i k i k 系≥可传递。 1、卡尼曼和特沃斯基的证据 卡尼曼和特沃斯基的实验将假设的一对前景之间的选择提供给大学的教师和学生 群体。表 1 列出了他们选择的结果，揭示了三种主要类型的对传统期望效用理论的违 反： a) “确定性效应”或 “公比效应”，例如，X 5 ＜X 6 和X 9 ＞X 10 的组合以及X 13＜X 14 和X 15＞X 16 的组合。也有 “反向公比效应”，例如，X 7 ＞X 8 和X 11＜X 12 的组合。 b) 原始的“阿莱悖论”或“公共结果效应”，例如，X 1＜X2 和X 3 ＞X4 的组合。 c) 两阶段博弈中的 “隔离效应”，例如，X 9 ＞X 10 和X 17＜X 18 的组合。 1Graham Loomes and Robert Sugden —1— 表1 表 1 也揭示了“反射效应”，结果符号的改变引起相应模式偏好和风险态度的逆转， 例如，X 5 ＜X 6 和X 7 ＞X 8 。问题14 和 14是反射效应的一个实例，可以解释为，冒险保 守兼具的一个例子：X 19＞X20 表示愿意参加精算公平彩票提供一个小概率的大奖品；而 X2 1＜X22 表示愿意采用精算公平保险防止一个小概率的大损失。我们还注意到一个有趣 的混合风险态度。有时，风险规避与涉及财富增加的问题有关，例如X 13 ＜X 14，有时与 涉及财富减少的问题有关，例如X21 ＜X22 。同样，风险偏好，有时与涉及财富增加的问 题有关，例如X 15＞X 16，有时与涉及财富减少的问题有关，例如X 7 ＞X 8 。 冒险保守兼具、反射效应以及混合风险态度，都可被吸收进入传统的期望效用理论， 虽然只是在以一些相当武断的假设和令人相当不满意的意义为代价的前提下。但是， 不可能吸收以上所列的 （a）、（b ）和（c）效应——这里的观察只违反一个或多个传统 公理。 然而，在下一节中，我们将概述替代理论的框架，不仅解释反射效应和冒险保守兼 具，也预测 （a）、（b ）和（c）描述的行为。还有，我们认为，除了是可预测的，这种 行为也可以认为是理性的，因此，我们的模型为不确定性条件下的理性选择的另一种 理论提供了基础。