浅析PTA期货和PTA现货及原油期货价格的相关性.pdf

产业研究 The IndustrialStudy 浅析PTA期货和PTA现货及 原油期货价格的相关性 的持续上涨的牛市行情。涨幅达40%。紧 接着，牛熊转换，在从6月中旬到11月底 的近半年时间价格一路下跌，市场价格最 低跌到4300元/顿，价格下跌了近便下 申　林　中国石油化工股份有限公司化工销售华东分公司　200050 50%。PTA价格趋势性强，有利于吸引投 1、PTA现货价格波动大 机者的操作。 【文章摘要】 3、影响PTA价格的因素多，价格波动频繁 由于国内PTA期货的发展，越来越 近十年来，PTA价格最高17000余元， 鉴于PTA的前后产业链较长，因而其 多的聚酯工厂和PTA工厂开始研究PTA 最低则在3000元。1995年6月至1996年8 价格的影响因素众多，既有世界宏观经济 期货，并尝试利用PTA期货套保，通过 月，PTA价格自17000元/吨跌到5000元/ 变化、汇率变动、突发政治事件等宏观因 期货的价格发现功能，预测PTA现货的 吨；1999年3月至10月，从3400元/吨 素，又有政府宏观调控、产业政策、关税 走势。文章用2007年1月到2008年12 回升；2002年1月至6月，自4000/吨飙 调整、化纤行业运行周期、生产企业经营 月原油期货价格、PTA期货价格和PTA现 涨80%；2003年4月至5月，从8200元吨 （包括管理成本、生产成本、经营成本、价 货价格进行相关性分析，在数据上分析 骤跌50%；其后18个月则呈快速上涨。 格策略等）、原油价格波动、化纤及纺织企 说明其中的相互关系，为PTA价格预测 2006年，PTA的价格大幅波动。先是从3 业需求、贸易争端、棉花产量变动等多种 提供方法。 月份7600元/吨左右，在6个月涨至11400 元/吨。9月初，PTA价格开始见顶回落， 微观因素，因而其价格波动频繁，有开展 【关键词】 一个多月时间便下跌了3400元，跌至10月 期货交易的良好基础。特别是2002年以 PTA；期货；原油；相关性 的最点8000元/吨.2008年,PTA更是上 来，PTA现货价格月度之间波动1000元/ 演过山车行情,从月初的6925上涨到 吨是正常的，有时一周波动就达1000元。 一、国内PTA期货简介 9750,接着受经济危机的影响价格又一路 根据近几年PTA价格变化情况分析， 2006年12月18日,PTA期货在郑商 下跌到4300元/吨 （图1）。 对PTA价格起决定作用的有两方面。一是 所挂牌上市。中国是全球首个上市PTA期 2、PTA现货趋势性强 供求关系。在供求失衡的情况下，供求关 货的国家。经过2年多的发展，PTA期货 从现货价格的历史变化情况分析， 系对价格起决定作用；二是成本推动。在 成为了郑州商品交易所一个主要交易品 PTA的价格趋势性十分明显。趋势一旦形 石油价格大幅波动的市况下，以石油为源 种，并且在2008年9月创造了郑州商品交 成，持续性较强。以2008年PTA现货价 头的石化行业中，上游的成本转移效应显 易所成立以来最大的单月交割数量118324格走势来说明,先是2008年1月到4月期 著。PTA价格在很大程度上受制于原料 手。 间,PTA现货价格小幅上升,从1月初的 PX及石油的