短期财务风险分析.pptx

第七篇 短期财务 2017-6-10 1 国美、苏宁的成长法则 销售收入（千万） 净利润（千万） 2017-6-10 2 国美苏宁类金融生存 ——凭借渠道 控制市场 决定生产 影响金融 　　由于拥有全国性的销售渠道网络，国美、苏宁能够如同银行吸收存款一样，可以通过“账期”来占用供应商资金，将获得的周期性无成本短期融资投入企业的日常经营，或通过变相手段转做他用。　　这种类金融企业性质使得国美、苏宁在外部融资面临较大困难时，可以借此来缓解规模扩张和资金瓶颈之间的矛盾，也是其存在强烈的规模扩张欲望和多元化冲动的重要原因。 2017-6-10 3 应付金额 应付/总负债 2017-6-10 4 应付/营业成本 周转期（天） 2017-6-10 5 短期财务的主要内容 现金 应收款/应付款 存货 2017-6-10 6 经营周期与现金周期 2017-6-10 7 流动资产管理 流动资产管理实际上是对置存成本（carrying cost)和短缺成本（shortage cost）的权衡 置存成本，随投资水平的上升而上升，包括持有资产的机会成本以及维持该资产经济价值的花费 短缺成本，随投资水平的上升而下降，包括交易或订购成本、与安全库存有关的成本（包括销售减少、丧失客户或中断生产计划等） 稳健性短期财务政策持有大量流动资产，而激进型短期财务政策则持有较少流动资产 当置存成本较低时，选择稳健；否则选择激进 2017-6-10 8 现金管理 持有现金的理由 投资动机、预防动机和交易动机、补偿余额 浮差（float）是指企业银行存款余额和企业账面余额之间的差额，包括现金支出浮差和现金回收浮差 现金的管理方式 集中管理 财务公司 2017-6-10 9 信用政策 信用政策的内容 销售条款 信用分析 收款政策 信用政策效应 收入效应 成本效应 债务成本 违约概率 现金折扣 2017-6-10 10 存货管理 存货管理方法 ABC法 经济订购批量模型（EOQ) 权衡置存成本和短缺成本 (T: 年度需求量；F每次订购费用；C单位置存成本） EOQ模型的修正 安全订货水平 重购时间 2017-6-10 11 思考 哪些公司适于运用经营负债进行长期投资？ 2017-6-10 12 2017-6-10 13