第一章企业筹资.ppt

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第一章企业筹资

当β=1.06时, 股权成本 K=8%+β(15%-8%)=15.42% 公司股权价值 =(300-250*9%)*(1-33%)/15.42%=1205.74 公司价值 =250+1205.74=1455.74 债券的比重=250/1455.74=17.17% 股权的比重=1205.74/1455.74=82.83% β 财务管理综合实验 谢淑琴 公司债券发行的条件 根据《证券法》16条规定 1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司不低于6000万元; 2、累计债券余额不超过公司净资产的40% 3、最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息; 4、筹集的资金投向符合国家产业政策; 5、债券的利率不超过国务院限定的利率水平; 6、国务院规定的其他条件。 中国银行客户信用评级    按照《中国银行客户信用评级办法》从偿债能力、获利能力、经营管理履约情况、发展能力与潜力    中国银行的客户信用等级分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级,共十个信用等级。    AAA—A级,信用度分别为“特优、优、良”,客户信用很好,整体业务稳固发展,经营状况和财务状况良好, 资金负债结构合理,经营过程中现金流量较为充足,偿债能力强。 BBB—B级,信用度分别为“较好、尚可、一般”,客户信用较好,现金周转和资产负债状况可为债务偿还 提供保证,授信有一定风险。 CCC—C级,信用度分别为“较差、差、很差”,客户信用较差,整体经营状况和财务状况不佳,授信风险 较大,应采取措施改善债务人的偿债能力和偿债意愿,以确保银行资金安全。 D级,信用度为“极差”:主要表现客信信用很差,授信风险极大。

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