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第四章 财务战略与预算 李治国 E-mail:kflizhiguo@126.com 学习目标 1.理解财务战略的特征和类型 2.掌握SWOT分析法的原理及应用 3.理解财务战略选择依据和方式 4.理解全面预算的构成、依据和作用 5.掌握筹资数量预测的依据和方法 6.掌握利润预算的编制 7.掌握资产状况预算的编制 §1 财务战略 一、财务战略的含义和特征 1.财务战略的含义 企业战略是企业为实现整体价值，筹划企业所拥有的资源，对一系列长远或重大行动的动态统筹。 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 2.财务战略的特征 财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划 财务战略设计企业的外部环境和内部条件 财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排 财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关 财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。 二、财务战略的分类 1.财务战略的职能分类 投资战略 筹资战略 营运战略 股利战略 2.财务战略的综合分类 扩张型财务战略 稳增型财务战略 防御型财务战略 收缩型财务战略 三、财务战略分析的方法 财务战略分析是通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与财务资源相关的企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，形成企业财务战略决策的过程。 财务战略分析的方法主要是SWOT分析法 1.SWOT分析法的含义 是通过对企业外部环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价评价企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。 2.SWOT的因素分析 （1）企业外部财务环境的因素影响分析 产业政策 财税政策 金融政策 宏观周期 （2）企业内部财务条件的因素影响分析 企业周期和产品周期所处的的阶段、企业的盈利水平、企业的投资项目及其收益状况、企业的负债程度、资本结构及其财务杠杆利用条件、企业的流动性状况、现金流量状况、筹资能力与潜力。 （3）SWOT的因素定性分析 （1）内部财务优势 （2）内部财务劣势 （3）外部财务机会 （4）外部财务威胁 3.SWOT分析法的应用（P117） （1）SWOT分析表 （2）SWOT分析图 四、财务战略的选择 1.财务战略选择的依据 财务战略选择必须与宏观周期相适应 财务战略选择必须与企业发展阶段相适应 财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应 2.财务战略的选择 引入期财务战略的选择 成长期财务战略的选择 成熟期财务战略的选择 衰退期财务战略的选择 §2 全面预算体系 一、全面预算的含义及特征 1.全面预算的含义 全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。 2.全面预算的特点 以战略规划和经营目标为导向 以业务活动环节及部门为依托 以人、财、物等资源要素为基础 与管理控制相衔接 二、全面预算的构成 企业全面预算主要由营业预算、资本预算、财务预算构成 三、全面预算的作用 用于落实企业长期战略目标规划 用于明确业务环节和部门的目标 用于协调业务环节和部门的行动 用于控制业务环节和部门的业务 用于考核业务环节和部门的业绩 四、全面预算的依据 宏观经济周期 企业发展阶段 企业战略规划 企业经营目标 企业资源状况 企业组织结构 五、全面预算的组织与程序 1.全面预算的组织 预算委员会 预算管理部 2.全面预算程序 §3 筹资数量的预测 一、筹资数量预测的依据 企业的经营和投资业务的资本需要量是筹资的数量依据，必须科学合理地进行预测。 预测的基本目的：保证企业经营和投资业务的顺利进行，使筹集到的资本既能保证满足经营和投资的需要又不会闲置，从而促进财务管理目标的实现。 影响企业筹资数量的条件和因素主要有： 1.法律方面的限定： （1）注册资本限额规定（股份有限公司500万元） （2）企业负债限额规定（累积债权总额不得超过净资产的40%） 2.企业经营和投资规模： 3.其他因素：利息率、对外投资数额的多少、企业信用状况的好坏等。 二、筹资数量的预测：因素分析法 1.因素分析法的原理 因素分析法是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。 资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率） 2.因素分析法的运用 例如，某公司上年资本实际平均占用量为2000万元，其中不合理部分平均占用额200万元，预计本年比上年销售增长5%，资本周转速度加快2%，则本年