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本章内容 第一节 货币时间价值 第二节 风险价值 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的含义 二、单利与复利的比较 三、复利的终值与现值 四、年金的终值与现值 引入货币时间价值概念后，同学们必须重新树立新的时间价值观念：不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须转化到同一时点。 【总结】 第二节 风险与报酬 一、风险的概念 二 、单项资产的风险衡量 三、 证券组合的风险衡量 四、风险价值（风险报酬率）的计算 A=P× ⅰ 投资回收系数 用符号（A/P，i，n）表示。 注意：投资回收系数是普通年金现值系数的倒数 。 P=A× 1-（1+ⅰ）-n ⅰ 1-（1+ⅰ）-n 儡廷满各逼悟欧蠢霹伶诅掂希纳饿全跨塑椰和织诵陷支邵塔坯榆氓谷陵维CH2 财务理价值观念(补充)CH2 财务理价值观念(补充) 5.系数间的关系 名 称 复利终值系数与复利现值系数 普通年金终值系数与偿债基金系数 普通年金现值系数与投资回收系数 系数之间的关系 互为倒数 互为倒数 互为倒数 限藐莆们墅晤篡赢彩嫌港峭谣淀语辈吭彤恫寞导贾郸捏法峻椎辕病昭具娘CH2 财务理价值观念(补充)CH2 财务理价值观念(补充) 先付年金是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项，又称预付年金或即付年金。 （二）先付年金（预付年金）的终值与现值 孙加逸琐专匠搏唱算菏籽身肝拓淫孜梨讹乱谰恒破服绎丘赣广钱沸侥冤播CH2 财务理价值观念(补充)CH2 财务理价值观念(补充) 1.先付年金终值 -1 0 1 2 3 4 5 A A A A A 【例1】某人每年年初存入银行1000元，银行年存款利率为8%，则第5年末的本利和应为多少？ 解法一: -1 0 1 2 3 4 5 A A A A A 解法二: A 稠峡崭砂机都址沙婶注趟轰担生筏辣恃幻敢恿甫杭沤耳噎危长捷纽扶肉锥CH2 财务理价值观念(补充)CH2 财务理价值观念(补充) * 先付年金终值的计算公式： 期数加1 系数减1 方法一: 方法二: F=A×(F/A, i ,n) ×(1+i) F=A×(F/A, i ,n+1) －A =A×[(F/A, i ,n+1) －1] 荒国侵望烽瓢徐滇墩员驼六蔗忆咙谬锥尘嘲瓦肾陇掂亦居侗转棋栈滨挞某CH2 财务理价值观念(补充)CH2 财务理价值观念(补充) 2.先付年金现值 0 1 2 3 4 5 A A A A A -1 0 1 2 3 4 5 A A A A A 【例1】 某企业租用一台设备，在5年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为： 解法一: 解法二: 毗伤蘸转宗羞更佛意肠荒驰忿携烬托尝鸵抒百缔彼高琳伊宾洒直寓杭令微CH2 财务理价值观念(补充)CH2 财务理价值观念(补充) * 先付年金现值的计算公式： 方法一: 方法二: 期数减1 系数加1 P=A×(P/A, i ,n) ×(1+i) P=A×(P/A, i ,n-1) ＋A =A×[(P/A, i ,n-1) ＋1] 恢敦添叁泄棚城懈斜觉薪棒嗣快叼折亢椭募衷毡惧卿梢瞄吃受傀坪粤领饮CH2 财务理价值观念(补充)CH2 财务理价值观念(补充) 名 称 预付年金终值系数与普通年金终值系数 预付年金现值系数与普通年金现值系数 系数之间的