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南充营业部 薛桂林 二零一三年五月三十日 一、ETF简介 二、ETF投资价值 三、上证180high beta ETF 四、慧泉ETF套利2号资管计划 主要内容 一、ETF简介Exchang-trade fund交易性 开放式 指数 基金 二级市场买卖 买卖价格波动 一级市场申购规模可以变化 跟踪特定指数一篮子股票 套利产生 ETF （Exchange－Traded Fund）——交易型开放式指数基金 ETF兼具开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色 ETF实质是指数股票，象买卖股票一个买卖指数 基本交易方式： 一级市场申购赎回 二级市场买卖交易 同步进行 什么是ETF？ 一级市场：申购/赎回 二级市场：买入/卖出 在交易所买卖ETF 买方 交易所 卖方 向基金公司申购赎回 基金公司 交易所 投 资 者 ETF申购、赎回 ETF份额买卖 交易规模 规定 申购赎回门槛较高，一般要100万份 100份的整数倍，门槛较低 客户资产形式变化 客户把自己的现金或股票先转化成一篮子股票（指定券商有此服务），然后进行申购，在赎回的时候也会收到一篮子股票 在交易所进行买卖，下单、成交与清算方式与股票交易类似 交易依据 基金管理人会每天公告申购赎回清单 撮合竞价交易，但交易所会发布基金份额参考净值（IOPV） 对ETF规模 的影响 申购会增加规模，赎回会减少规模 ETF的买卖不影响基金的规模 ETF两种交易方式的比较 ETF基金 基金管理 公司 基金成立日 交易代码 标的指数 最小申购赎回单位(万份) 上证50ETF 华夏 2004-12-30 510050 上证50指数 100 中小板ETF 华夏 2006-06-08 159902 中小企业板价格指数 50 深证100ETF 易方达 2006-03-24 159901 深证100价格指数 100 上证180ETF 华安 2006-04-13 510180 上证180指数 300 上证红利ETF 友邦华泰 2006-11-17 510880 上证红利指数 50 上证央企50ETF 工银瑞信 2009-08-26 510060 上证央企50指数 100 交银180治理ETF 交银施罗德 2009-09-25 510010 上证180治理指数 100 超大盘ETF 博时基金 2009-12-29 510020 上证超级大盘指数 100 南方深成ETF 南方基金 2009-12-04 159903 深证成份指数 30 已上市交易的国内ETF基金 中国第一只ETF，世界第一支ETF 1993年诞生于美国 因此，要看ETF的净值增长主要应看累计净值，而不是份额净值，份额净值可对比ETF基金与标的指数的跟踪误差，如4月1日收盘后，上证50ETF的份额净值为2.376元，上证50指数的收盘点是2376，基本一致 ETF的份额折算 ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金 嘉实中证500ETF联接基金 ETF与ETF联接基金主要区别：一、ETF可在二级市场（股票证券账户）买卖,ETF联接基金不可以；二、费率:ETF联接基金大于ETF； 三、ETF投资标底的是指数成分股,ETF联接基金直接投资ETF；四、灵活性：ETF申购赎回门槛较高(通常下限为上百万份),ETF联接基金门槛低(通常下限为1000份)。 什么是ETF联接基金？ 二、ETF投资优势 折溢价小 跟踪误差小 流动性好 透明度高 成本低 分散投资 交易灵活 ETF的优点 ETF的优点 一、通过买入持有ETF，投资者可以迅速建立市场仓位，极低成本实现分散投资，降低个股风险; 二、管理理费用、交易成本极低，不交印花税，投资者可以直接在二级市场上转让基金份额，免于买卖股票，从而降低成本。同时投资ETF不需交纳印花税，个人投资ETF获得的基金分红和差价收入均不需交纳所得税; 三、连续计算估计单位净值，与指数波动几乎一致，便于投资者把握市场时机，而且没有封基的折价问题; 四、投资者在买卖ETF时只需判断指数涨跌，而不必再为挑选个股伤透脑筋; 五、投资门槛低，认购仅需1000份起，小额资金即可参与. 三、上证180 high beta ETF 跟踪的指数标的 指数标的的类型及特点 股票β系数也称为贝塔系数（Beta coefficient），是一种风险指数或价格弹性系数，用来衡量股票相对于整个股市的价格波动情况。 高贝塔 如果 β 为 1.8 市场上涨 10 %时，股票上涨 18%, ；市场下滑 1