外汇行情基本面分析.ppt

项目二　外汇行情基本面分析 【学习目标】 1．理解影响外汇行情的主要基本因素。能通过基本因素影响汇率的传导机制，针对具体的实际案例，对外汇行情进行分析预测。 2．了解影响外汇行情的主要宏观经济指标及其意义。 3．能通过网络或其他渠道及时准确地收集主要宏观经济指标。 4．能对宏观经济指标进行分析，并据以对外汇行情进行预测。 任务一　分析影响汇率的经济因素 ?活动1：影响汇率的基础分析——购买力平价 掌握购买力平价对汇率影响的基础性作用，理解其影响汇率的原理和方式。 【基本知识】 1. 什么是基本分析？ 2 .影响汇率的因素有哪些？ 3、购买力平价的含义 购买力平价理论 (Purchasing Power Parity) 指出，货币汇率应该按照每个国家之间的相对物价为标准，也就是说，两个货币的汇率应该等于这两个国家的物价水平（以一固定揽子的货物和服务来计算）的比例。 一般来说，购买力平价的公式如下： 　甲币兑乙币汇率 = 乙国的物价水平/ 甲国物价水平 思考：购买力平价理论有何不足之处？ 【活动步骤】 1、理解购买力平价影响汇率的原理和方式 案例分析：按照购买力平价，1欧元＝1.5美元。如果欧元兑美元汇率等于2.0000，假设货物在两国运输之间没有成本，会出现什么情况呢？ 根据购买力平价理论，如果当前汇率高于购买力平价，那么就暗示当前汇率高估了基础货币的价值了，基础货币为高估货币，而报价货币为低估货币。所以基础货币就应该贬值，直至汇率回落到购买力平价的数值为止。 如果当前汇率低于购买力平价，那么就暗示当前汇率低估了基础货币的价值了，基础货币为低估货币，而报价货币为高估货币。所以基础货币就应该升值，直至汇率上升到购买力平价的数值为止。 2、作用机制归纳 巨无霸指数是由《经济学人》于1986年9月推出，此后该报每年出版一次新的指数。该指数在英语国家里衍生了Burgernomics（汉堡包经济）一词。 在2004年1月，《经济学人》推出了Tall Latte index（中杯鲜奶咖啡指数）；计算原理一样，但巨无霸被一杯星巴克咖啡取代，标志着该连锁店的全球扩展。在1997年，该报出出版了一份［可口可乐地图］，用每个国家的人均可乐饮用量，比较国与国间的财富；该图显示可乐饮用量越多，国家就越富有。 用汉堡包测量购买力平价是有其限制的；比方说，当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口关税可能无法代表该国的整体经济善。在许多国家，像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵，而且不同国家对巨无霸的需求也不一样。例如在美国，低收入的家庭可能会一周几次在麦当劳进餐，但在马来西亚，低收入者可能从来不会去吃巨元霸。尽管如此，巨无霸指数广为经济学家引述。 思考 2007年，麦当劳（6.20日）、好伦哥（5.1日）、星巴克（4.28日）在不到两个月内纷纷“调价”，且均强调他们的“调价”和中国近期的原材料价格上涨没有关系。 按照英国《经济学人》近日说法，中国大陆乃全球麦当劳汉堡包“巨无霸”卖得最便宜的地区，每个只售11元人民币，在“巨无霸”指数排名中居于末席。按照这一指数所蕴含的结论，人民币的汇率被低估了58％。 那么，人民币的汇率真是否被严重低估了呢？ 巨无霸指数相关数据 以下数据摘自《经济学人》於2007年所发表的数据，所有单位已换算成为美元。 最昂貴的五个国家 冰岛 - US 7.44 挪威 - US 6.63 瑞士 - US 5.05 丹麦 - US 4.84 瑞典 - US 4.59 最实惠的五个国家 中华人民共和国 - US 1.41 香港 - US 1.54 马来西亚 - US 1.57 委內瑞拉 - US 1.58 埃及 - US 1.60 上网查询 每隔几年，经济合作发展组织（Organization for Economic Coorperation and Development）都会出版所有货币的购买力平价。他们的一揽子包括：2500种货物和服务，34种政府，教育和医疗的行业，186项器材货物，及20项建造工程。 你可以在经济合作发展组织的报告里，找到目前的购买力平价价值。 网址：。 注意 购买力平价只适宜用作长线货币分析，但是对短线买卖用途不大。 ?活动2：影响汇率的因素分析——国际收支 掌握国际收支对汇率影响的原理和方式。 【基本知识】 1、什么是国际收支？ 2、什么是国际收支平衡表？ 【活动步骤】 1、解读国际收支平衡表 国际收支平衡表的分析的主要内容包括： （1）分析贸易收支差额。 （2）分析经常项目差额。 （3）分析综合差额。 国际收支平衡表的分析方法包括： （1）静态分析：指分析某国在一定时期（一年、一季或一月）的国际收支平衡表。 （2）动态分析：指按时间序列连续分析一国不同时期的国际收支平衡表。