发挥PPP融资模式作用创新基础设施投融资机制-中国金融论坛.PDF

发挥PPP融资模式作用 创新基础设施投融资机制 中国人民银行西安分行党委书记、行长 郭新明 2014年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》中 首次提出，推广使用政府与社会资本合作模式（简称PPP），鼓 励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收 4 21 益的公益性事业投资与运营。 月 日，国务院总理李克强主 持召开国务院常务会议，通过了《基础设施和公共事业特许经营 管理办法》。《管理办法》的推出将加快政府 PPP项目的推广， 同时PPP将在很大程度上改变人们的社会生活环境。2015年中 国的PPP市场已进入大规模实施阶段，如何积极推广运用PPP 模式，更好地发挥金融支持作用，提升PPP模式的运作质量，是 我们需要研究和解决的现实问题。 一、PPP 内涵、运作优势与运作关键 PPP模式（即PublicPrivatePartnership 的字母缩写）起源于 西方，是一种优化的项目采购机制，广义上泛指公共部门与民营 部门为提供公共产品或服务所建立的中长期合作关系，各参与方 共同承担风险并履行相应管理职责。狭义范畴则可以理解为一系 列项目融资模式的总称，例如BOT （建造运营 移交）、- - DBFO （设计建造 融资运营）、- - - DBO （设计建造 运营），以及- - BOO （建造拥有运营）等。虽然目前各类机构或专家学者对于- - PPP 1 尚未形成完全一致的定义表述，但是均强调公共产品或服务、伙 伴关系、利益共享、风险共担等四大基本要素。 PPP模式的运作优势在于：一是政府机构与私营投资者之间 的相互协调关系贯穿项目始终。政府可依据合同约定，下调公共 产品价格或通过补贴、涨价等方式，确保项目可持续。二是转换 政府职能，缓解财政支出压力。在PPP模式下，政府从过去单纯 的公共产品和公共服务提供者变为监管者，从投资中解放出来， 降低政府负债，减轻档期财政支出压力。三是提高公共产品供给 PPP 率。 模式通过构建公共产品新产权关系，整合公私部门的各 自优势，提高公共产品的供给效率。四是合理分配风险。在项目 初期政府与私营投资者即可实现风险分配，各自承担一部分风 险，提高项目融资成功的可能性。五是拓宽私营企业发展空间。 PPP模式通过授予特许经营权，使私营企业不再局限于传统行 业，可以进入电力电信、供水道路灯基础设施领域，大幅拓宽了 私营企业的发展空间。 PPP操作模式灵活多样，但关键运作理念均是 “物有所值” 与契约精神。“物有所值”（ValueforMoney）是国际上普遍采用 的一套评价标准，是PPP模式的核心理念之一。从经济学和管理 学视角分析，“物有所值”是所有采购的源动力和制度目标，是 指所采购的货物、工程以及服务的全生命周期内总成本最小。这 并非简单追求采购价格最低，而是更多关注成本、质量、风险、 3E Economy 效益等多维因素，通常细化为 原则，即经济性（ ）、 2 效率性 （Efficiency）以及有效性（Effectiveness）。经济性是指支 出相对节约；效率性是指以最合理的投入获得最大的产出；有效 性是指产出与目标高度相关，能实现期望效果。从国外实践看， “物有所值”评价能在一定程度上防范和减少“政府失灵”问题， 而且在项目不同阶段开展评估的目的与功能各有侧重。 PPP PPP 另外，契约精神是 运作成功的必要保障。 项目合 15