第八章 企业财务质量综合分析方法（张新民）.ppt

财务报表分析 张新民 钱爱民 编著 企业财务质量的综合分析方法 企业财务报表分析的基本方法 比率分析的基本原理 我国评价企业财务状况的指标体系 比率分析方法的正确运用 企业财务质量的综合分析方法 不同企业间进行比较分析时应注意的问题 第一节 企业财务报表分析的基本方法 水平分析 水平分析法是将某特定企业连续若干会计年度的报表资料在不同年度间进行横向对比，确定不同年度间的差异额或差异率，以分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。 两种方法： 比较分析法 指数趋势分析法 比较分析法 比较分析法是将企业两个年份的财务报表进行比较分析，旨在找出单个项目各年之间的不同，以便发现某种趋势。 Pg. 238 指数趋势分析法 指数趋势分析法是在分析连续几年的财务报表时，以其中一年的数据为基期数据，其他各年的数据转换为基期数据的百分数，然后比较分析相对数的大小，得出有关项目的趋势。 共同比报表分析(又称垂直分析) 对当期利润表或资产负债表作纵向分析： 利润表中所有项目用营业收入的百分率表示 资产负债表中的项目用资产总额的百分率表示 更注重报表内各项目的内在结构 Pg. 239 微软公司1998年资产负债表 资产 流动资产 现金和现金等价物 13927 62% 应收账款 1460 7% 其他 502 2% 流动资产总额 15889 71% 机器设备 1505 7% 长期投资 4703 21% 其他资产 206 1% 总资产 22357 100% 共同比报表分析(又称垂直分析) 共同比分析可以帮助我们从资产负债表中取得重要的关于企业经营的信息，尤其是关于企业资产结构、负债结构、资本结构等重要信息。 第一节 企业财务报表分析的基本方法 第二节 比率分析的基本原理 清偿能力比率 反映企业用现有资产偿还短期债务的能力的比率。 用于分析企业目前是否存在不能偿还短期债务的风险。 流动比率 速动比率 杠杆比率 利息保障倍数 固定支出保障倍数 流动比率 一般认为2:1是适宜的。 流动资产中，各项目在清偿债务时的“可用性”并不相同。 速动比率 一般认为1:1是适宜的。 思考 杠杆比率 反映了企业资金来源中，负债与所有者权益的构成比例。 是评价企业长期偿债能力和继续举债能力的指标。 一般来说，较高的权益比率，企业的财务风险较小，但权益比率不是越高越好。 其他相关比率 反映了企业偿还利息的能力。 另一方面，可以从股东的角度评价企业当前的借债政策是否有利。 一般认为，至少应大于3，保持在8以上比较安全。 盈利能力比率 即企业获得利润的能力。 毛利率 营业利润率 总营业费用率 销售净利率 总资产报酬率 股东权益回报率 毛利率 评价管理者根据产品成本进行产品定价的能力。 (pg.22 285) 营业利润率 评价管理层的管理经营能力。 总营业费用率 总营业费用不包括财务费用。 结合企业所在行业的平均值，以及以前期间的比较，了解企业各项成本、费用的变动情况，反映企业的经营策略。 销售净利率 衡量企业营业收入给企业带来利润的能力。 在企业的净利润中以纯经营活动为主的条件下，该比率的意义较大。 总资产报酬率 衡量不考虑利息费用和纳税因素条件下，管理层利用公司现有资源创造价值的能力。 股东权益回报率 衡量了股东每投入企业1元钱，本会计期间内得到了多少钱的盈余。 普通股股东：将该数据与自己要求的收益率相比较，决定是否继续投资该企业。 管理层：将该数据与企业的贷款利率相比较，衡量企业是否很好地利用了财务杠杆为股东创造了更多的价值。 活力比率 (又称周转率) 是企业营运能力的分析，即企业营运资产的效率和效益。 存货周转率 应收账款周转率 固定资产周转率 总资产周转率 存货周转率 是衡量企业采购、生产、销售等环节管理状况与管理效果的综合性指标。 一般来说，存货周转率越高，存货占用水平越低，资产的流动性越好，提供的利润也越多。 应收账款周转率 是反映企业应收账款变现速度快慢的指标。 应注意的问题： 应收票据的规模 应收账款的计算应采用原值而不是净值 营业收入应乘以(1+增值税率)，因为应收账款中包括了销项增值税，而营业收入为包括。 商业债权周转率 思考 必须结合企业信用政策来分析 资产周转率 集中、全面的反映了企业利用资产创造收入的能力。 周转速度越快，表明企业用相同的资产占用所实现的经营收入越多。 现金流量比率 反映企业获现能力的指标。 从现金流量的角度对企业的财务状况、资产质量和经营业绩做出评价。 现金与负债总额比率 全部资产现