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第六章 财务评价案例 专业：给排水 人数：86人 老师：陈永霞 班级：0906051（2）、N0906051 案 例 项目概述 某化学纤维厂属于新设项目法人项目。该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、建设规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。 项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N产品。这种产品是纺织品不可缺少的原料，国内市场供不应求，每年需要一定数量的进口。项目投产后可以以产顶进。主要技术和设备拟从国外引进。厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水、电供应可靠。该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。 基础数据 1)建设规模和产品方案 建设规模为年产2．3万吨N产品。产品方案为棉型及毛型两种，以棉型为主。 2)实施进度 项目拟3年建成，第4年投产，当年生产负荷达到设计能力的70％，第5年达到90％，第6年达到100％。生产期按15年计算，计算期为18年。 3)项目总资金估算及资金来源 （ 1）建设投资估算 按照2002年国家计委颁发的《投资项目可行性研究指南》(试用版)的规定，建设投资由不含建设期利息的建设投资和建设期利息两部分组成，2000年以前还要将固定资产投资方向调节税纳入到建设投资总额中。本案例涉及的建设项目是在2000年以前的，所以建设投资由三部分组成。 ①建设投资(不含建设期利息)估算及依据。建设投资估算是依据纺织工业部颁发的《纺织工业工程建设概预算编制办法及规定》进行编制的。引进设备价格的计算参照外商公司的报价。国内配套投资在建设期内根据国家规定考虑了涨价因素，即将分年投资额按年递增率6％计算到建设期末。 建设投资(不含建设期利息)估算额为42542万元，其中外币为3454万美元（3454*5.48=18928万元）。 （外汇按国家外汇管理局1992年6月公布的外汇牌价 1美元等于5.48元人民币计算。） 项目资本金为16 000万元，其余为借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为9％；人民币建设投资部分由中国建设银行贷款，年利率为9．72％；流动资金的70％由中国工商银行贷款，年利率为8．64％。 投资分年使用计划按第1年20％，第2年55％，第3年25％的比例分配。各年资金使用及资金筹措计算如下： 项目建设投资(不含建设期利息)与固定资产投资方向调节税总和为44 669万元，分3年按比例投入；项目流动资金为7084万元，按生产负荷估算逐年投入。 注：建设期贷款只计利息不还款。并且在建设期每年的新增贷款只计取半年的利息。 在生产期开始对建设期的贷款进行还本付息。在本例中，外币贷款是按等额还本的方式进行。人民币贷款是按最大还款能力偿付本金的方式进行。流动资金总的贷款额在第18年末偿还。 表1 建设期总投资估算表 基本预备费= （1+2）合计37490×10%=3749万元 涨价预备费的计算： 第一年：41239×20%×｛（1+6%）3-1｝ =1575万元 第二年： 41239×55%×｛（1+6%）2-1｝ =2803万元 第三年： 41239×25%× ｛（1+6%）1-1｝ =619万元 合计4997万元。 但是附表11.1中的涨价预备费是1303万元？ 按照书上的数据计算预备费为： 基本预备费+涨价预备费=3749+1303=5052万元 建设投资=工程费用+其他费用+预备费用 =34448+3042+5052 =42542万元 ②固定资产投资方向调节税估算。按国家规定本项目投资方向调节税税率为5％。固定资产投资方向调节税：42542*0.05=2127万元 建设投资(不含建设期利息)估算见附表1。 42542+2127=44669万元,其中外币为3454美元 下面计算建设期的利息 项目资本金为16 000万元，其余为借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为9％；人民币建设投资部分由中国建设银行贷款，年利率为9．72％；流动资金的70％由中国工商银行贷款，年利率为8．64％。 投资分年使用计划按第1年20％，第2年55％，第3年25％的比例分配。 每年所需资金汇总： 第1年8935万元，其中人民币5148万元，外币691万美元(折人民币3787万元)； 计算如下： 总资金：