七、投资估算和融资分析.doc

PAGE PAGE 1 涉及《项目决策分析与评价》的知识点 ·大纲要求 ·投资的分类 ·主要税种税收政策对投资项目的影响。 ·建设投资、建设利息和流动资金估算，项目总投资与分年投资计划。 ·资本金筹措、债务资金筹措和融资方案设计和优化、资金结构、资金成本和融资风险分析。 ·资金时间价值与等值换算、现金流量分析方法和方案经济比选方法。 ·财务效益与费用估算、财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 ·经济效益与费用的识别、估算，经济费用效益分析报表与指标计算，经济分析中的费用效果分析和经济分析参数及应用。 ·不确定性分析与风险分析的作用、区别和联系，敏感性分析的内容和方法，线性盈亏平衡分析的内容、条件及方法 ·案例介绍 【土地费用估算案例】 某企业为了某一工程建设项目，需要征用耕地100亩，被征用前第一年平均每亩产值2000元，征用前第二年平均每亩产值1900元，征用前第三年平均每亩产值1800元，土地补偿标准为前三年平均年产值的10倍；该单位人均耕地1亩，每个需要安置的农业人口的补助费标准为耕地被征用前三年平均年产值的6倍；地上附着物共有树木3000棵，按照40元／棵补偿，青苗补偿按照200元／亩计取，现试对该土地费用进行估价。 解：（1）土地补偿费＝被征用地前三年平均产值×10倍。 （2）安置补助费＝补助人口数×每人补助标准=1.14×100=114万元 补助人口数＝ 每人补助标准=征用地前三年平均产值×（4～6）倍，取5倍。 ＝ （3）地上附着物和青苗补偿费=12+2=14万元 附着物补偿费=3000棵×40元/棵=12万元 青苗补偿费=100亩×200元/亩=2万元 综上,土地费用=（1）+（2）+（3）=318万元 【涨价预备费估算案例】 某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，3年的投资分年度使用比例为第一年10％，第二年20％，第三年30％，第四年30％，第五年10％，建设期内年平均价格变动率为6％，试估计该项目建设期的涨价预备费。 解：见下表 年份 年计划投资 各年涨价预备费(万元) 1 250000×10％＝25000 2 250000×20％＝50000 3 250000×30％＝75000 4 250000×30％＝75000 5 250000×10％＝25000 合计 250000 1500＋6180+14326.2+8544.6=50147.6 【静态投资回收期评价项目案例】 某公司目前有两个项目可供选择，其现金流量分别如下： 年份 项目A 项目B 1 －6000 －4000 2 3200 2000 3 2800 960 4 1200 2400 若该公司要求项目投入资金必须在两年内回收，应选择哪个项目？如果该公司要求采用净现值法进行投资决策，设定折现率为14％，应选择哪个项目？ 解：项目A的累计净现金流量计算见下表： 年份 项目A 项目B 净现金流量 累计净现金流量 净现金流量 累计净现金流量 1 －600 －6000 －4000 －4000 2 3200 －2800 2000 －200 3 2800 0 960 －1040 4 1200 1200 2400 1360 结果 投资回收期＝3年 投资回收期＝3＋1040／1360 ＝3.43年 结论:应选择项目A。 【土地影子价格计算案例】 某水利项目土地机会成本的计算 土地的国民经济费用中，土地补偿及安置补助费属于机会成本性质的国民经济费用，在国民经济评价中需按机会成本进行计算，其余各项国民经济费用为新增资源耗费，需按照影子价格进行换算。 根据占用土地的适用性和其所处的环境等条件，所占用的土地最可能用途为：耕地和滩地夏秋两季种植小麦和水稻，鱼塘发展淡水养殖，园地发展蚕茧业，宅基地发展蔬菜种植，复种次数2.5次。经计算，土地的机会成本为：挖压耕地6472元/亩，滩地耕地93L5元/亩，挖压鱼塘23589元/亩，滩地鱼塘2920元/亩，园地6513元/亩，宅基地14635元/亩，土地机会成本总额为64879万元。土地利用情况及土地机会成本计算见下表。 土地利用情况及土地机会成本计算表 土地 类别 占地面积（亩） 可能替代用途 征用年限（年） 年净国民经济效益(元/亩·年) 净国民经济效益增长率（％） 机会成本（元／亩） 机会成本总额（万元） 挖压耕地 57180 小麦水稻种植 50 580 1 6390 36535 滩地耕地 40920 小麦水稻种植 1.5 420 1 618 2527 挖压鱼塘 7495 淡水养殖 50 2070 2 25655 19228 滩地鱼塘 2542 淡水养殖 1.5 2070 2 3384 860 挖压园地 6646 桑园 50 572 2 7089 4711 宅基地