第五章国债的经济效应.pptVIP

公债经济学　第五章 　第五章国债的经济效应　 南京财经大学财政与税务学院 　　国债的经济效应是指国债的运行对社会经济活动的影响，这种影响是多方面的。社会经济活动是一个庞大的系统，分析国债的经济效应，应当从不同的角度来进行探讨。 第一节　国债对财政收支的影响 一、国债对财政收入的影响 　1、国债对当年财政收入的影响 　　一国政府为了行使其职能，必须进行一定量的财政支出，也就必须拥有一定量的财政收入。 　　　当财政收入小于财政支出时，便会出现财政赤字。对于如何弥补财政赤字，理论界大体上有下列四种看法。 　　　发行国债虽然也要由立法机关批准，但相对于改变税制来说，则要简单的多。同时，对纳税人来说，多缴纳税收总是增加负担；而对国债承购者而言，购买国债则被认为是增加财富的一种较好的途径。 　　这表明，发行国债，是政府弥补财政赤字的一种有效方法。 而发行国债，使政府获得了更多的可支配资金。从这个意义上说，意味着当年财政收入的增加。 近年债务收入占财政总收入的比重 2、国债对今后年度财政收入的影响 　　国债对当年财政收入的影响是直接的，即增加了当年政府收入的总量。但对今后年度财政收入的影响却是间接的，需要结合国债发行后经济运行的状况来考察。 　　分析国债对今后年度财政收入的影响，关键在于考察国债的使用效益。 　　若当年国债收入使用后能增加今后年度的国民收入，则可增加今后年度的财政收入；反之，若当年国债收入使用后减少了今后年度的国民收入，则也可能减少今后年度的财政收入。 从这一点上来看，公债对今后年度财政收入的影响是间接的。 二、国债对财政支出的影响 　1、国债对当年财政支出的影响 　　国债对当年财政支出的影响表现在两个方面： 直接的影响： 这是指由于国债的发行，使得财政当年在债务方面的还本付息支出增加，这种影响主要发生在短期（一年期以内）国债上。 间接的影响： 这是指由于国债发行而使得财政在当年的其他支出（非债务性支出）增加。因为政府发行国债，使政府获得了更多的资金收入，为政府扩大财政支出规模提供了条件。 2、国债对今后年度财政支出的影响 同样地，国债对今后年度财政支出的影响也表现在两个方面： 直接影响： 这是指国债增加了今后年度的财政偿债支 出。在发行一年期以上国债的情况下，这种现 象必然会出现。至于国债对今后年度偿债支出 数额大小的影响，主要取决于国债发行量、国 债利率以及国债偿还期等几个因素。 间接影响： 这是指由于国债发行而使得财政在今后年度的其他支出（非债务性支出）增加。这种影响的基础在于财政支出的许多项目具有单向刚性，因此，如果当年发行国债造成了当年财政支出中的非债务性支出上升，那么，这种扩大的支出规模在以后的年度中会继续延续。这种间接影响是政府在发行国债时必须要注意的。 第二节　国债对资源配置的影响 　　在市场经济里，市场机制能高效率地配置 资源，但由于市场失灵和缺陷，还必须有政府 共同参与资源配置。 政府参与资源配置可以运用多种手段，国 债作为政府取得追加收入的手段，对资源配 置有一定的影响。 （一）国债对一国资源总量的影响 考察国债对一国资源总量的影响，需对国内国债和国外国债分别进行分析。 从国内国债看：当政府发行国内国债时，资金从国债承购者（微观经济主体）流向政府；在政府偿还国债时，则资金反向从政府流向国债持有者（微观经济主体）。整个国债运动过程，只反映了资金在一国内部各主体之间的流动，既没有增加资金总量，也未减少资金总量。 由此可见，在一国政府发行国内国债时，并不影响该国当时所拥有的资源总量。 　　从国外国债来看：当政府发行国外国债 时，情况就不同了。在政府发行外债时，资金 从国外流向本国政府；而当政府偿还外债时， 资金是从本国政府手里流向国外。 这就是说，在一国政府发行国外国债时， 在发行和偿还阶段，都在影响着该国当时所 拥有的资源总量。 （二）国债对一国资源结构的影响 政府主要是运用各种政策手段，包括财政的、金融的、法律的、行政的手段来调整社会资源配置。另外，还可以通过投资手段，来改变资源结构。国债作为一种投资手段，同样对资源结构的改变起影响作用。 　　从理论上讲，国债影响资源结构配置的原理并不复杂，但在实践中，情况要复杂得多。 与税收具有强制性不同，国债是要承购者自愿认购的。在税收强制性的基础上，政府比较容易借助它来实现“来源——投向”的不一致，比如，可以通过差别税率来支持某些行业的发展，而对另一些行业进行压缩，从而实现资源结构的调整。 　　但政府在发行国债时，却不能强迫资金 应当压缩的部门承购国债 强制国债例外，而 禁止需要鼓励发展的行业认购国债。 运用国债政策调节资