第四章筹资管理概论.pptVIP

第四章 筹资管理 教学目的 教学重点与难点 教学内容 复习思考 案例分析 教学目的 本章主要讲授企业资金筹措的基本问题。学习本章，要求学生准确领会筹资的概念、分类，主要渠道和方式，根据企业特点准确预测其资金需要量，同时也为学习后面几章打下坚实的基础。 教学重点与难点 企业资金需要量的预测 第一节 企业筹资管理概述 一、企业筹资的含义与动机 含义 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为 动机 1.设立性筹资动机 2.扩张性筹资动机 3.调整性筹资动机（调整现有资金结构） 4.混合性筹资动机 三、筹资渠道与方式 筹资渠道 筹资方式 四、企业筹资的原则 合法性原则： 规模适当性原则 及时性原则 来源经济原则 结构合理原则（方式经济） 五、资本金制度 （一）资本金的本质特征 含义：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。表现形式股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。 （二）资本金的筹集 1.资本金的出资方式 投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。 2.资本金缴纳的期限 例3-3：甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则： 预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元） 销售百分比法的计算公式为： 对外筹资需要量＝ 或对外筹资需要量＝ 式中，A为随销售变化的资产(变动资产)；B为随销售变化的负债(变动负债)；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率； 为变动资产占基期销售额的百分比； 为变动负债占基销售额的百分比。 基本步骤 1.确定敏感资产和敏感负债项目 2.确定敏感资产和敏感负债有关项目与销售额的稳定比例关系 敏感资产和敏感负债项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入 3.确定需要增加的筹资数量 例:光华公司20×8年12月31日的简要资产负债表如表3-3所示。假定光华公司20×8年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×9年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。 表3-3 光华公司资产负债表(20×8年12月31月) 单位:万元 要求：（1）确定企业增加的资金需要量 （2）确定企业外部融资需求量 【答案】 （1）增加的资金需要量=50%×2000-15%×2000=700（万元） （2）外部融资需求量=50%×2000-15%×2000-12000×10%×40%=220（万元） 例:某企业历年产销量和资金变化情况如表3-4所示，根据表3-4整理出表3-5。20×9年预计销售量为1500万件，需要预计20×9年的资金需要量。 表3-4 　　销量与资金变化情况表 要求：（1）按照高低点法建立资金需要量预测模型 （2）20×9年预计销售量1500万件，计算20×9年资金需要量 （二）回归直线分析法 例：沿用上例资料 复习思考 1、什么是筹资渠道？什么是筹资方式？ 2、企业筹集资金自有和借入资金各有哪些筹资方式？ 3、企业筹资活动中应遵循哪些具体要求？ 4、企业可以用哪些方法预测资金需要量？它们各有哪些要点和优缺点？ 资料：某企业预测年度前四年的的资金需要量为： 年 度 0 1 2 3 4 资金需要量（万元）500 537.5 578 621 668 要求：（1）试确定该企业资金要量变动趋势； （2）试预测第5年该企业资金需要量。 * 二、筹资的分类 商业信用、短期借款 短期筹资 吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁 长期筹资 4.按所筹集资金的使用期限不同 吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用 外部筹资 利用留存收益 内部筹资 3.按资金的来源范围不同 银行借款、融资租赁等 间接筹资 发行股票、发行债券、吸收直接投资 直接筹资 2.按是否以金融机构为媒介 发行债券、借款、融资租赁、赊购商品或服务等方式取得的资金（商业信用） 债务筹资 吸收直接投资、发