2010年10月航运月报.pdf

集运转淡，沿海电煤运价上涨 同步大势 ——2010 年 10 月航运月报 维持评级 工业/ 交通运输/水运 发布时间：2010 年 10 月 25 日 走势图 投资要点： 沪深300指数 16% 上证180交通运输指数 10 月以来，集运市场运价逐步下调，淡季行情日益临近。 7% 干散货运输受到中国进口铁矿石数量回升影响，运价有所 -2% 上升。中国沿海电煤运价受到季节性因素及天气影响的推 -11% -19% 告 报 究 研 业 行 动，出现了明显的上涨。油运市场在经历一波明显的下调 之后，运价有所回稳。 -28% -37% 从短期看，目前可以关注的是沿海电煤运价上涨因素。年 10-4-22 10-7-20 10-10-17 底电煤上涨，可能对 2011 年航运公司沿海电煤年度包运 合同的定价产生正面预期。主要相关公司是中海发展。 子行业 评级 从中期看，航运市场中运力供应压力最小的是集装箱航运 干散货航运 中性 市场。虽然我们预计 2011 年集运市场仍存在供过于求的 压力，但如果全球贸易保持在一个相对稳定的水平，集运 集装箱航运 中性 市场通过撤减运力可能将行业供求维持在均衡水平，市场 景气有望保持 2010 年的水平，2012 年随着订单投放量的 油轮运输 中性 减少，市场承受的压力将会越来越小。主要相关公司是中