第11章货币政策的作用机制与效果检验(中央银行学,王广谦)习题.doc

第十一章 货币政策的作用机制与效果检验货币政策的变量主要有三个层次，即、。中介变量利率对目标变量物价水平的传导，则要经由货币需求的和，分别对和产生影响，进而传递到物价水平。90年代中期颁布的《中华人民共和国中国人民银行法》，明确规定货币政策的最终目标为“”。就总体过程而言，货币政策时滞可分为和。货币需求货币政策中介变量中介变量货币供应量对目标变量物价指数的传导通过变量消费法定存款准备率工具应该属于中央银行的业务范畴，它是决定法定存款准备金占商业银行所吸收存款比重、进而影响实际存款准备率的一个比率变量。负债货币政策的有效性主要在于。增加就业刺激经济增长抑制通货膨胀抵御经济波动货币供给增量分别由决定。基础货币增量货币结构比率变动量存款准备率变动量外部时滞可以细分为两段操作时滞市场时滞内部效应指标货币供应量增长率货币购买力指数货币贬值率国民生产总值平减指数国际收支概况财政政策与货币政策的共性表现在政策的实施实现共同的经济目标作用于同一个经济范围出自于同一个决策者作用过程同政策扩张能力的自我约束机制主要包括三个方面资金来源的约束弥补收支差额的约束自身均衡机制的约束若以稳定物价为货币政策最终目标，选择中介目标时应侧重于利率水平。若侧重于稳定物价M2作为中介指标。（ ） 3．操作时滞指制定政策的时滞，即从认识到需要改变政策，到提出一种新的政策所需耗费的时间。货币政策的扩张总是由贷款总量的高增长来实现的，表现为资产规模的扩张，而中央银行的资产规模并不受负债量的约束。在完全竞争条件下的经济体制货币政策货币政策的变量由哪些层次构成？它们分别体现着哪些层次的货币政策目标？试分析货币政策工具与工具变量的关系。试述货币政策有效性的基本涵义。试货币政策与财政政策的协调与配合。结合我国实际，分析货币政策的作用时滞及对央行货币政策实施效果的影响。 利用货币政策的效果检验指标，检验中央银行2004货币政策的实施效果。目标变量中介变量工具变量利率弹性收入弹性储蓄投资保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长内部时滞外部时滞若以稳定物价为货币政策最终目标，选择中介目标时应侧重于货币供应量而不应是利率水平。M1的数量变动，对物价水平的影响最为直接、也最为重要，而M2则主要体现着支持经济增长的作用。若侧重于稳定物价目标从认识到需要改变政策，到提出一种新的政策所需耗费的时间决策时滞。操作时滞指从调整政策工具到其对中介目标发生作用所需耗费的时间。在完全竞争条件下社会经济按照市场自身的法则运转而自发保持均衡状态，这样的经济体制与反映国家干预经济生活的货币政策相排斥货币政策的变量由哪些层次构成？它们分别体现着哪些层次的货币政策目标？货币政策的变量主要有三个层次，即目标变量、中介变量及工具变量。其中，目标变量是指货币政策最终目标的变量指标，包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定；中介变量是指货币政策中介目标的变量指标，主要有利率与货币供应量等；工具变量是指操纵货币政策工具直接改变的变量，相当于中央银行常使用的操作目标的变量指标。货币政策的五个目标之间是相互矛盾的，试图同时实现这五个目标的可能性不大。基本政策目标之间的矛盾性，决定了一国在一定时期内选择其中一个或两个目标作为侧重点。由于基本政策目标的矛盾性主要体现在处理好币值稳定和经济增长之间的关系方面，因此，在政策侧重点的选择问题上，主要也是考虑这两个基本政策目标的配合。试分析货币政策工具与工具变量的关系。工具变量是具有计量意义的货币供给变量，货币当局对其具有很大的影响力，但其量的变化，中央银行并非完全能够直接控制，还需借助于一些经济杠杆作为政策工具。就一般而论，作为货币政策的工具，其必须与货币供给机制相联系，并且具有可操作性。各主要政策工具与不同的工具变量的关系：（1）法定存款准备率与实际存款准备率实际存款准备率包含了法定存款准备金与超额存款准备金两项内容之和对商业银行银行全部存款的比例，而其中的超额存款准备金又非为中央银行所能控制。因此，作为货币政策的工具，只能是由货币当局（中央银行）直接掌握、并能够自主调整的法定存款准备率。（2）再贴现率与基础货币从中央银行的资产负债表看，与再贴现率有关的是资产方项目，如《货币当局资产负债表》的“对存款货币银行债权”、“对非货币金融机构债权”等项目。中央银行一旦调整再贴现率（或贷款利率），会影响商业银行融入资金的成本，从而起到改变商业银行在中央银行获得融资支持的规模。因此，再贴现率工具是调控商业银行在中央银行贴现的票据量和获得的贷款量、进而影响中央银行基础货币投放量的一个比率变量。（3）公开市场业务与基础货币中央银行买卖国债（或外汇）的行为，显然是中央银行资产业务操作，或者说，是中央银行投放（或收回）基础货币的操作。并且，中央银行还能够通过买卖证券的价格，直接影响市