企业信用状况的定性评价_基于logistic回归模型的分析.pdf

第 2 1 卷第 6 期 统 计 与 信 息 论 坛 2006 年 11 月 Vol . 2 1 No . 6 St atistics Information Forum Nov . ,2006 【统计应用研究】 企业 信 用 状 况 的定 性 评 价 ———基于logistic 回归模型的分析 油永华 ( 山东经济学院 数理经济研究所 ,山东 济南 　2500 14) 摘要 : 以材料和机械制造行业 100 家上市公司综合财务数据为样本数据 ,采用主成分分析和 lo gistic 回归 模型 ,对企业的信用风险进行定性评价 ,简要评定企业的守信状况 ,影响企业信用的主要是企业的偿债能力 , 且同资金的流动性和运营效果密切相关 ,并给出结论与建议 ,指导债权人 、投资者和交易方投资决策 。 关键词 :企业信用评价 ;主成分分析 ;logistic 回归模型 中图分类号 :F830 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1007 - 3 116 (2006) 06 - 0085 - 04 并确认 0 . 55 1 为两者的分界线 。在我国 ,张后启等 一 、引　言 ( ) ( ) 2002 、杨朝军等 2002 ,应用 Logistic 模型研究上 中国市场经济制度的日益健全与完善以及证券 市公司财务危机 ,得出有效结论 ,等等 。 债券等金融市场的逐步建立与发展 ,信用成为经济 面对我国在深沪两家证券市场上市的一千多家 交往 、债务形成的一个重要的基础 ,信用风险越来越 上市公司 , 由于公司体制和管理机制缺陷 ,或者自身 受到市场交易者的关注 。信用风险是指借款人 、证 利益最大化利益驱使 ,或者多部分由国企改制而来 券发行人或交易方由于各种原因不愿或无能力履行 等各种原因 ,信用风险程度变得更大 。若能够应用 商业合同而违约 ,致使债权人 、投资者或交易方遭受 一个较简单的计量模型对它们的信用状况进行评 损失的可能性[ 1 ] 。对于上市公司而言 ,这种违约行 价 ,对债权人选择贷款对象 ,投资者投资和交易方的 为经常表现为拖欠账款 、资不抵债以及以发行证券 选取都有较大帮助 。本文则利用上市公司综合财务 或债券进行圈钱等失信行为 。对这种违约失信的可 数据 ,运用主成分分析 ,建立 logistic 回归模型 。并 能性的度量显得十分重要 。 为了消除行业因素的影响 ,仅对材料和机械制造行 ( 自20 世纪中期以来 , 国内外以计算违约率 本 业的 100 家上市企业作为样本建立模型 ,对于其他 ) 文计算守信率 ,守信率 = 1 - 违约率 对信用风险进 行业可依此方法进行评价 。 行评价和度量的方法和模型得到了迅速发展 。对企 二 、指标选取与数据搜集 业的信用评价主要是基于综合财务指标特征计算违 约风险并用来划分等级 。以综合财务指标为解释变 ( )