财务管理简答题1.doc

第1章 3．简述公司法人财产的形成过程以及公司管理层的受托责任。 7.简要说明公司财务管理目标中，利润最大化和股东价值最大化之间的区别和联系。 第2章 10. “当一个企业的资产负债率高于行业平均值时这家企业的财务风险也一定高于行业中其他企业。此外这家企业的营业收入的成长速度受负债能力约束也低于行业平均值”。试简要解释做出上述判断是否正确依据的理由是什么 11. 为什么净资产收益率可以成为对企业财务状况进行综合判断的综合性指标试简要说明对企业财务状况进行综合判断的分析路径及主要分析指标。 10.答：这种说法不正确。企业发生财务危机的根本原因是用于偿还各类负债的现金流不够充分，然而，资产负债率与主营业务的之间呈现一定的联动关系，特别是当负债主要是商业信用融资，而有息负债较少时，只要预期的负债比较低，依然不会对导致财务危机。相反，如果主营业务收入呈现较好的成长性，盈利水平较高，适当的提高资产负债率，对于企业的发展是有好处的。 11 净资产收益率 = 主营收入净利率 × 资产周转率 × 权益乘数 以净资产收益率为核心的财务分析体系为企业提供了一种有效的财务分析框架。基于下述理由 ① 净资产收益率反映了公司的综合盈利能力具有横向可比性。 ② 基于长期价值的公司成长能力取决于净资产收益率的状况。 ③ 净资产收益率可以作为控制与评价公司综合业绩的标准确定了企业综合业绩及其与其他财务指标的内在联系和控制依据。 ④ 经分解后的有关的标准便于理解,明确了企业各个部门的相关责任和义务。 以净资产收益率为核心的财务分析可以按照营业收入净利率、资产周转率、权益乘数三条路径进行更为具体的分析。如： ① 分析企业的营业收入净利率主要分析企业的营业利润来源结构是否发生了变化? 是竞争的原因还是投入成本变化的原因对各种费用的管理是否存在问题? 等。如运用营业毛利率、成本利润率、期间费用与营业收入的比率及增长率的分析、成本及费用结构分析等。 ② 分析企业的资产周转率总资产以及各个资产组成部分的营运效率资产周转率、存货、应收账款、长期投资等项目的周转速率。 ③ 分析企业权益乘数即资产负债率的另一种表达方式。资产负债率是一把双刃剑当企业处于亏损时提高负债率则加剧使股东权益受损。企业的权益乘数分析需要结合企业实际经营业绩 第3章 2. 一个高速成长的企业和一个业务基本稳定的企业在营运资金的特征上有什么差异？企业管理层在营运资金的管理策略上有什么不同？ 5. 在营运资金的融资策略中，激进的融资策略与稳健的融资策略之间的主要差异是什么？这种差异将会对企业的资金管理产生什么影响？ 14. 在营运资金的管理中，如何理解营业收入的成长性和融资能力及结构均对营运资金的状况产生影响。 1）企业置存现金的原因 原因　 含义　 说明　 交易性需要　 满足日常业务的现金支付需要　 交易（收入）水平。　 预防性需要　 置存现金以防发生意外的支付　 企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三个方面：一是现金流量的不确定性；二是现金流量的可预测性；三是企业临时举债能力的强弱。　 投机性需要　 置存现金用于不寻常的购买机会　 除了金融和投资公司外，其他企业专为投机性需要置存现金的不多。遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金。　 2）营运资金管理策略有哪些特点？ 第4章 3. 我们已知企业可与银行签订的合同有浮动利率合同、固定利率合同、有补偿余额合同、周转信贷协定等等，当企业向银行介入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订怎样的合同，为什么？ 11. 对于这样的观点：附认股权证的债券或可转换债券息票利率较低，故筹资成本比较低。其错误在哪里？ 第5章 4. 当企业实现营业收入的增长时，资产的增长包括哪几种方式 第6章 6. 什么是系统风险？什么是非系统风险？ 7. 什么是市场组合？在市场均衡的条件下，为什么最优风险资产组合是市场组合（M）？ 8. β系数的定义是什么？β系数用来衡量什么性质的风险？β系数的影响因素主要有哪些 6. 答：系统风险，又称市场风险。是由整个经济系统的运行状况决定的，是经济系统中各项资产相互影响，共同运动的总体结果，无法通过多种资产的组合来分散。 非系统风险，又称可分散风险或个别风险，是指那些通过资产组合的风险分散效应可以消除掉的风险。非系统风险只与个别企业或少数企业相联系，是由每个企业自身的经营状况和财务状况所决定的，并不对大多数企业产生影响。取决于投资者与公司特定相关的事项如罢工、诉讼、监管、关键人员损失等所作的反映。 7. 答：在市场均衡的条件下，当市场中的所有投资者的资产组合加总在一起时，无风险的借和贷将相互抵消（因为每一个借入者都有相应的借出者与之对应），加总的风险资产组合的价值