2014-2015案例分析题干.docx

1.阿里美国上市2014年9月19日23:54，在港交所拒绝阿里之后，阿里巴巴在美国纽约证券交易所挂牌上市，首日报收93.89美元，市值破2300亿美元，为6年来美国最大规模IPO。阿里从一家互联网小微企业走进纽交所，是中国互联网经济发展的一个重大里程碑，意义深远。阿里赴美上市再次折射出中国企业的无奈，作为中国最好的电商、一个最优秀的互联网企业不能选择A 股，反而要远赴重洋才能实现上市的目标，这样的尴尬状况什么时候才能改变？同样无奈的还有百度、腾讯等，如此优秀的中国企业不能在A 股上市反映出我国资本市场结构上存在问题，大多数企业不能在国内资本市场顺利融资。但另一方面，中国的创投们却时时被如何寻找优质新项目困扰。他们大多认为中国资本市场不缺少资金，缺少的是好的项目。2.俄罗斯经济危机（2014版）2014年12月15日，俄罗斯货币卢布疯狂贬值13%。12月16日，俄罗斯央行将基准利率从10.5%上调至17%。卢布大幅贬值给俄罗斯经济带来了空前影响。首当其冲的是国内通胀快速抬头。11月俄罗斯通胀同比大增9.1%，如果卢布继续贬值，通胀率将会继续上升。通胀的恶果不仅使得国内物价上涨，增加民众生活成本，加重民众生活负担，而且是对民众财富的洗劫。俄罗斯货币大幅度贬值使国内经济雪上加霜。货币贬值一定程度上有利于出口，但以石油等能源资源出口为主的俄罗斯，出口价格正在大幅下跌，特别是纽约轻质原油价格已跌破每桶55美元，俄罗斯出口越多损失越大。通胀对俄罗斯国内实体经济是噩梦，俄罗斯经济增速已经出现零增长。为应对危机，俄罗斯目前最重要的手段是货币政策，主要是加息和向市场抛售美元稳定卢布汇率。2014年12月11日，为对抗通胀高企，俄央行宣布将关键利率从9.5%上调到10.5%，12月16日俄罗斯央行将关键利率从10.5%大幅上调到17%。这是俄央行不到一周来第二次加息，旨在阻止卢布贬值、防控通胀大幅走高风险。不过，加息是把双刃剑。加息使得币值提高，可以缓解居民抛售卢布，起到稳定货币作用，同时让通胀放缓。但加息又会进一步扼杀经济增长，使得国内企业融资成本上升，加重国内企业负担。3.华夏基金“老鼠仓”案件2014年8月14日，39岁的华夏基金原基金经理罗泽萍被北京市公安局经侦总队抓获，罪名是“利用非公开信息交易”。这位昔日的省高考状元于2014年3月离职，离职前担任华夏优势增长股票基金的基金经理，在开始被调查时已跑路海外。围绕她的侦查自2014年6月开始。据悉，自2009年以来，罗泽萍将基金持仓或准备买入卖出的股票信息透露给家人，并与其弟弟罗某合谋，使用周某、王某某的证券账户进行交易以逃避监管，借助未公开信息交易股票并非法获利达1300余万元。这就是通常所说的“老鼠仓”。基金经理的个人资金先于其管理的基金建仓买入，通过机构资金拉高股价之后，再将个人仓位先卖出以获利。2007年11月至2014年2月，罗泽萍在担任基金经理期间，全权负责所管理基金产品的投资决策、交易指令下达，在任职期间知悉上述基金产品全部标的、方向、价格、数量等。据警方查证，周某与王某某的股票账户在被罗泽萍姐弟控制期间，所购买股票与罗任职基金购买股票的趋同比例均大大超过了合理解释和可能限度，且盈利巨大。监管层利用大数据调查老鼠仓，主要是通过模型在海量的交易数据中，调查违规行为。业内人士表示：“哪些账户有联动性，很快就会被发现，往往操作越频繁越容易露馅。”4.民营银行获批2014年7月，深圳前海微众银行、天津金城银行、温州民商银行获批筹建，9月底，上海华瑞银行、浙江网商银行获批，首批试点五家民营银行全部出炉。在民生银行之后，中国已经长达18年没有设立新的民营银行了。五家民营银行的获批打破了我国银行业对民营资本有行业准入的限制。深圳前海微众银行已经获批开业，持股30%的腾讯无疑又走在了互联网金融的前列。微众银行将不设物理网点和柜台，所有的获客、风控、服务均在线上完成。存款保险制度的推出，将会更有利于微众银行的健康发展。明年，你就可以把钱存到一家看不见、摸不到的虚拟银行中了。5.“沪港通”启动2014年11月17日上午，上海证券交易所和在上海、香港同时举行沪港通开通仪式。“沪港通”的意义在于将中国资本市场和海外市场连接，其最终目的是通过“沪港通”的渠道吸引资金进入，为内地企业融资和发展提供平台。顶层设计希望的是共同基金、养老金和民营银行成为“沪港通”的基础，不过，“沪港通”满月以来，需求一直比较平淡，最初的交易主要来自对冲基金和银行自营交易。沪股通3000亿元总额度仅使用669.6亿元，港股通2500亿元总额度仅使用88亿元，难怪在这个冬天出现了“北热南冷”的局面，港股大多数股票下挫严重，2015年，港股需要借助时间和多元化的投资者接入为其“加温”，价值投资者们需要开始准备掘金了。