国际金融复习题（整理）.docVIP

国际金融计算题 例1：锁定进口付汇成本 1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.50买入4亿日元，同时卖出美元： 400，000，000÷132.50 = 3，018，867.92美元 起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天，甲公司需向我行支付3，018，867.92美元，同时我行将向公司支付4亿日元。 这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国银行换取日元。 假如甲公司等到支付货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平跌至124，那么甲公司必须按124的汇率水平买入4亿日元，同时卖出美元： 400，000，000÷124 = 3，225，806.45美元 与叙做远期外汇买卖相比，公司将多支出美元： 3，225，806.45 - 3，018，867.53 = 206，938.92美元 由此可见，通过远期外汇买卖可以锁定进口商进口付汇的成本。 例2：锁定出口收汇成本 1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，出口商乙公司将在6月10日收到4亿日元的货款。乙公司担心美元兑日元的汇率将上升，希望提前1个月固定美元兑日元的汇率，规避风险。于是同我行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.80卖出4亿日元，同时买入美元： 400，000，000÷132.80 = 3，012，048.19美元 起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天，公司需向中国银行支付4亿日元，同时中国银行将向公司支付3，012，048.19美元。 这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，乙公司都将按132.8的汇率水平向中国银行卖出日元。 假如乙公司等到收到货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平升至144，那么甲公司必须按144的汇率水平卖出4亿日元，同时买入美元： 400，000，000÷144 = 2，777，777.78美元 与叙做远期外汇买卖相比，公司将少收美元： 3，012，048.19 - 2，777，777.78 = 234，270.41美元 通过上面的例子，我们可以看出，通过恰当地运用远期外汇买卖，进口商或出口商可以锁定汇率，避免了汇率波动可能带来的损失。但是如果汇率向不利方向变动，那么由于锁定汇率，远期外汇买卖也就失去获利的机会。 例1：综合题 假设银行的报价为：USD/DEM 1.6400/10 USD/JPY 152.40/50 （1）德国马克兑日元买入价和卖出价是多少？ （2）如果客户询问德国马克兑日元的套汇价，银行报价“92.87/93.05”，银行的报价倾向于买入德国马克还是卖出德国马克？ 解：DEM/JPY=USD/JPY÷USD/DEM=92.87/92.99 市场价与银行报价比较，可判断银行报出的德国马克卖出价偏高，则说明银行倾向于买入德国马克。 假设银行的报价为：USD/DEM 1.6400/10 USD/JPY 152.40/50 市场价与银行报价比较，可判断银行报出的德国马克卖出价偏高，则说明银行倾向于买入德国马克。 复习题 1、利用下表资料，计算人民币汇率的综合汇率变动率(18分) 货币名称 基期 报告期 双边贸易占中国外 贸总值的比重 美元 830.12 829.24， 20 日元 英镑 港币 德国马克 法国法郎 7.75 1260.8 107.83 405.22 121.13 7.55 1279.52 108.12 400.12 119.9l 25 15 20 l0 10 （提示：在直接标价法下，本币汇率的变化（％）＝（旧汇率/新汇率－1）×100％，每步计算结果保留至小数点后两位） 解： (1)综合汇率变动率是根据+国货币和其他各国货币汇率的变动幅度，用各国在该国对外贸易中所占的比重，或各国在世界贸易中所占的比重作为权数，加权计算出的汇率变动率。(3分) (2)先计算人民币对各个外币的变动率： 在直接标价法下，本币汇率的变化(％)＝(旧汇率／新汇率一1)×100％) 对美元：(830.12／829.24—1)×100％＝0.11％，即人民币对