国际金融实务课后习题答案_刘玉操.docVIP

第2章习题答案 4.如果以DEM为基准货币，请计算出各种货币兑DEM的交叉汇率的买入价和卖出价。 解：①DEM/JPY 买入价为108.70/1.6230＝66.975 卖出价为108.80/1.6220＝67.078 ②DEM/AUD 买入价为1/(0.7220×1.6230)＝1.1718 卖出价为1/(0.7210×1.6220)＝1.1695 ③DEM/GBP 买入价为1/(1.5320×1.6230)＝2.4864 卖出价为1/(1.5310×1.6220)＝2.4833 ④DEM/FRF 买入价为5.4370/1.6230＝3.3500 卖出价为5.4380/1.6220＝3.3527 5．计算下列各货币的远期交叉汇率 解：①首先计算USD/DEM的3个月远期汇率 1.6210﹢0.0176＝1.6386 1.6220﹢0.0178＝1.6398 USD/JPY的3个月远期汇率 108.70﹢0.10＝108.80 108.80﹢0.88＝109.68 计算DEM/JPY的远期交叉汇率 买入价108.80/1.6398＝66.350 卖出价109.68/1.6386＝66.935 ②首先计算GBP/USD的6个月远期汇率 1.5630－0.0318＝1.5312 1.5640－0.0315＝1.5325 AUD/USD的6个月远期汇率 0.6870－0.0157＝0.6713 0.6880－0.0154＝0.6726 计算GBP/AUD的远期交叉汇率 买入价1.5312/0.6726＝2.2765 卖出价1.5325/0.6713＝2.2829 ③首先计算USD/JPY的3个月远期汇率 107.50﹢0.10＝107.60 107.60﹢0.88＝108.48 GBP/USD的3个月远期汇率 1.5460－0.0161＝1.5299 1.5470－0.0158＝1.5312 计算GBP/JPY的远期交叉汇率 买入价107.60×1.5299＝164.62 卖出价108.48×1.5312＝166.10 6.计算题 解：①可获得美元62500×1.6700＝104 375美元 ②可兑换美元62500×1.6600＝103 750美元 ③损失的美元数为104375-103750＝625美元 ④美口商与银行签订3个月远期合同，3个月远期汇率水平为/USD＝＝，这个合同保证美口商在3个月后×1.6684＝美元。这实际上是将以美元计算的锁定，比不进行套期保值－＝美元10月中旬美进口商与日出口商签订进货合同的同时，与银行签订买入13个月远期日元的合同，3个月远期汇率水平为USD/JPY＝11.45/70，这个合同保证美进口商在3个月后只需1/11×10 000 000＝.58美元就可满足支付需要。这实际上是将以美元计算的成本锁定，比不进行套期保值节省8695652－86＝美元.0010，一投资者用8万英镑进行套利交易，试求美元三个月贴水20点与升水20点时，该投资者的损益情况。 答：8万英镑存入银行可获得本息共计80000×（1+8%×3/12）=81 600英镑 本期卖出80000英镑买入160080美元，三个月本息合计160080×（1+12%×3/12）＝164 882.4美元 若美元贴水20点则三个月后汇率GBP1=USD2.0030，卖出164882.4美元，得到82317.72英镑，则该投资者盈利717.72英镑。 若美元升水20点则三个月后汇率GBP1=USD1.9990，卖出164882.4美元，得到82482.44英镑，则该投资者盈利882.44英镑。 第4章习题答案 1．对于例4.1中（即有金融机构参与的互换举例中）你能想出另一种可能的情形吗，使金融机构获得0.2%的利润而A、B的成本节省相同？ 答：可能的情形为： 10% 9.85% 10.05% LIBOR+1% 外部 A 金融中介 B 外部 LIBOR LIBOR 在新的情况下，A公司仍然有三种现金流： （1）支付给外部贷款人年率为10%的利息。 （2）从金融机构处得到年率为9.85%的利息。 （3）向金融机构支付LIBOR的利息。 这3项现金流的净效果为A公司支付LIBOR+0.15%的利息，比直接借入浮动利率资金节省了0.15%。 B公司也有3项现金流： （1）支付给外部贷款人年率为LIBO