国际投资总结完整版.doc

名词解释 1、国际投资：指各类投资主体，包括跨国公司，跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 2、国际直接投资：国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3、跨国并购：是指跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道，并依照东道国法律取得东道国某现有企业的全部或部分资产所有权的行为。 4、绿地投资：是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。 5、价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的链结总和。 6、国有化风险：是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。 7、技术溢出效应：是指投资主体在从事生产或其他经济行为时，并非有意转让或传播其技术，而是在其经济行为中自然输出技术与其他可引起的技术提高。 8、对冲基金：又称套头基金、套利基金和避险基金，以为“风险对冲过的基金”，20世纪50年代初起源于美国。其操作的宗旨就是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买实卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。 9、混合购并：是指购并与被购并公司分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。 问答 垄断优势理论（代表人物，观点，优点，局限性） 该理论是海默于1960年提出的 内容：海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类：一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。 优势：垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。该理论的最大贡献在于摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用的完全竞争假定,根据厂商垄断优势和寡占市场组织结构来解释对外直接投资。 局限性：该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为。 跨国并购的趋势 ①跨国购并高度集中在发达国家。 ②跨国购并的个案金额屡创新高，这些大型跨国并购多属横向兼并，并且主要发生在一些市场集中度本来就较高的行业。 ③横向购并仍是主要形式。 ④金融创新推动了跨国购并的发展。 ⑤大多数跨国购并是非敌意的。 3、国际投资的国际贸易效应 （一）对东道国的影响 一般来说，国际直接投资对东道国增加出口，改善国际贸易地位具有积极作用，分为直接效应和间接效应。 直接效应：（1）扩大当地企业原材料加工品出口规模，提高出口品附加值。 （2）随着本国经济的发展，东道国进口替代型产业逐渐转变为出口加工型产业。 （3）外国跨够公司的进入有助于发展中东道国扩大新的劳动密集型产品的出口。 （4）垂直一体化国际生产中的出口，进入复合一体化时期后，分支机构之间的贸易联系大大加强。 间接效应：（1）外资企业进入后，东道国市场竞争加剧，迫使当地企业努力扩大出口。 （2）通过跨国零售商和贸易公司的关系，东道企业增加了与国外消费者的联系。 （3）制造业中外资企业的当地采购和零部件分包安排增强了东道企业增加了与国际市场的联系。 （4）当地企业将会因贸易壁垒的削减而获益 （5）跨国公司培训专门从事出口贸易的当地雇员，当这些员工“跳槽”后，这些员工的技能及其与国外客户的联系会扩散到当地企业中。 （二）对投资国的影响 ①出口引致效应：由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加。（正效应） ②进口转移效应：由于对外直接投资而导致的进口减少。（正效应） ③出口替代效应：由于对外直接投资而导致的出口的减少。（负效应） ④反向进口效应：由于对外直接投资而导致进口的增加。（负效应） 股权参与与非股权参与的比较 1、在股权性质上，股权参与下的资产运营方式离不开特定公司实体的整体运作，投资主体收益的取得、风险的共担，都是以股权为基础的。而在非股权参与方式下，资产的运营是完全脱离股权关系的，投资者不以股权作为其参与控制的依据，投资者收益取得和风险共担往往是建立在契约关系之上的。这是两者之间最显著的区别。 2、整合性方面，在股权参与方式下，资产的运营过程实际是一个公司实体的整体运作过程，投资者要实现资产价值的增值，必须将公司实