业把握推广与国企改革机遇关注VOCs治理研.PDF

行 业 节能环保行业15 年半年度投资策略报告 [Table_MainInfo] 把握 PPP 推广与国企改革机遇+关注VOCs 治理 研 ――节能环保行业2015 年半年度投资策略报告 究 分析师： 任宪功 SAC NO： S1150511010012 2015 年07 月01 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 任宪功 投资要点： 010 renxg@  PPP 催生环保行业高景气度，看好水务与垃圾发电领域发展 [Table_Contactor] 国家持续加大PPP 模式的推广力度，相关扶持政策密集出台；同时，在操作 助理分析师 林徐明 层面上，加快推动PPP 项目示范和推介工作。从对财政部首批30 个示范项目 证 010 以及国家发改委PPP 项目库推介的 1,043 个项目的分析来看，环保领域已成 SAC No: S1150114080018 为PPP 模式推广的重中之重。我们认为，随着 PPP 模式的加速推广，潜在环 保项目订单将加快释放并落地，从而有望催生行业高景气度。同时，在细分 券 andric_lin@163.com 领域，水务行业以及垃圾焚烧发电行业由于具有较清晰的投资回报机制，较 研 易形成合理预期而吸引社会资本参与，将成为现阶段PPP 模式的优先和重点 [Table_IndInvest] 推行领域，并因此有望最先受益，其加速发展值得期待。 行业评级 节能环保行业 看好 究  国企改革助力提质增效，环保行业发展望添新动力 [Table_StkSuggest] 国企改革可有效改善公司治理结构，提升国有资产经营质量和效率，并提高 重点品种推荐 报 碧水源 增持 盈利水平与增强市场竞争力，从而将带来企业价值的重构。6 月 5 日，中央 兴蓉环境 增持 深改组会议进一步明确“党管企业”和防止国有资产流失，再次为国企改革 告 重庆水务 增持 定调，国企改革预期持续升温。环保行业国有控股上市公司作为地方环保资 盛运股份 增持 源整合平台，改革预期强烈，预计在顶层设计总体方案落地后，板块内的国 雪迪龙 增持 企改革将提速。国企改革有望推动国有控股环保上市公司做大做强，进而推 动行业加快发展壮大。 [Table_IndQuotePic]  VOCs 监测市场潜力巨大，政策持续加码或促行业加速爆发 最近一年行业相对走势 235.00% VOCs 治理是继脱硫、脱硝之后的又一大潜在市场，发展处于起步阶段。随着 185.00% “大气十条”的深入推进，VOCs 治理正在逐步加码。近期，财政部等三部委 135.00% 联合印发《挥发性有机物排污收费试点办法》，将在石油化工行业和包装印刷 85.00% 行业征收VOCs 排污费；而“十三五”环保规划则拟将VOCs 纳入约束性减排 投 35.00% 指标。在政策的持续推动下，VOCs 治理行业将迎来加速发展，而作为 VOCs - 15.00% 治理的基础与保障的监测系统，其市场则有望率先爆发。从市场需求看，仅 资 14-06 14-07