从财政数据看美国经济-全国社会保障基金理事会.PDF

从财政数据看美国经济 规划研究部 潘更 一、财政收支和经济增长的关系 通常来讲，财政收入和经济增长呈正相关关系。这是由 于财政收入的主要来源是税收，而税收增长则是建立在经济 增长的基础上。财政支出也会影响经济增长。由于“国民收 入=消费+投资+政府购买+净出口”，政府的财政支出可以通 过“乘数效应”影响经济增长。1929-1933 年“大萧条”之 后，主张政府干预的 “凯恩斯主义”经济学登上历史舞台， 各国政府越来越多的用财政政策来影响经济，试图通过财政 扩张或紧缩对经济进行“逆周期”调节。 美国可追溯的经济增长和财政数据历史较长，覆盖了几 轮经济周期，通过分析美国经济增长和财政收支的关系，可 以帮助我们对美国经济当前所处的阶段有更加清晰的认识， 亦可佐证美国经济是否已经完全摆脱 2008 年金融危机的影 响，恢复到正常增长轨道。 二、美国财政收支情况 1.过去50 年美国总体财政收支情况 1965-2015 年美国财政收支总体均呈现趋势性上涨态势， 但期间部分年份出现一定程度的波动。过去 50 年，美国财 政收支只有四年（1998-2001 ）取得了盈余，赤字是美国财 1 政状况的“常态”，这直接导致美国政府债务的不断累积。 2000年，美国财政盈余达到历史最高点2362.41亿美元，2009 年，美国财政赤字达到历史最高点 14126.88 亿美元。总体 看，影响财政收入的因素主要是经济增长和税收政策，影响 财政支出的因素则包括军费开支、石油价格波动和金融危机 等。 图1：1965-2015美国财政收支情况（亿美元） 40,000 6,000 35,000 3,000 30,000 0 25,000 (3,000) 20,000 (6,000) 15,000 (9,000) 10,000 5,000 (12,000) 0 (15,000) 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 5 8 1 4 7 0 3 6 6 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 0 0 0 1 1 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 联邦财政收入 联邦财政支出 盈余/赤字（右） 2.美国财政收入结构 美国财政收入主要由个人所得税、企业所得税、工薪所 得税、消费税、遗产及赠与税、关税和杂项收益组成。过去 50 年中，个人所得税、企业所得税和工薪所得税占美国财政 收入的90%左右。 2 图2