十二五时期中国的金融改革与发展.PDF

“十二五”时期中国的金融改革与发展 夏 斌 陈道富 国务院发展研究中心金融研究所 2011 年6 月 中国发展高层论坛由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基 金会承办，宗旨是在中外企业家、学者和政府官员之间建立起对话和 交流的平台，促进中国了解世界，同时也让世界更好地了解中国。从 2000 年至今，论坛已成功地连续举办了十二届。 本报告是第十二届中国发展高层论坛的背景报告之一。本文作者 夏斌，国务院发展研究中心金融研究所所长，国务院参事，中国央行 货币政策委员会委员。陈道富，国务院发展研究中心金融研究所副研 究员。 内 容 提 要 本报告在对“十二五” 时期中国的金融环境面临的挑战进行分析的基础上，认 为“十二五”期间一切金融工作应聚焦在四大目标上：国内金融业的市场化、有序 的金融对外开放、稳定的国际金融环境、有效的调控监管体系。为实现上述四大 目标，以经济为本、对内开放优先、金融改革与开放务必讲究节奏、次序和政策 的衔接配合、谨慎引进“高杠杆”金融产品是需要遵循的四项原则；抓紧完成国内 金融充分市场化任务、确立适宜的汇率制度、形成金融开放格局、调整外汇储备 管理体制、重视“另一条战线” 的金融事务、形成适应金融大开放的调控监管体系、 合理布局沪港国际金融中心发展是需要重点开展的七项任务。 【关键词】金融改革 金融环境 市场化 调控监管体系 目 录 一、“十二五”时期中国金融环境分析 1 二、四大战略目标 2 三、四项工作原则 5 四、七项主要任务 8 编者说明 14 一、“十二五”时期中国金融环境分析 从今后10~15 年的长趋势看，中国经济要保持稳定增长，面临的环境挑战主 要有五个方面： 我国人口结构优势在2015 年左右开始迅速消退，将构成未来经济增长的约 束与潜在负担；环境与各种资源的约束，将增加未来世界和中国经济潜在增长的 压力；困扰中国经济长期未解决的结构失衡（包括当前突出的储蓄消费结构失衡 问题等），将在相当程度上伴随并成为中国经济持续、快速增长的顽疾，也是中 国经济体制改革过程中贯穿始终的中心任务；可以预计，今后的10~20 年内，以 美元为主、“一极多元” 、动荡不确定的国际货币、汇率体系，将是长期直接制约 中国经济崛起的外部因素。加上我国金融发展长期不足，明显滞后于当前经济发 展的需要，对实体经济的发展构成了较大的约束。 为了应对这五方面的挑战，需要从现在开始，进一步融入金融全球化，充分 发挥金融在全球范围内优化资源配置效率的作用，提高经济增长的质量与效率。 从中期即“十二五” 时期看，中国经济的发展环境又将突现过去中国以往任何 历史时期所不曾有的两大重要特征： 一是美国金融危机后，世界经济秩序和国际货币体系正处于大变革时期，世 界经济发展中的不确定性因素更为突出。以20 国集团取代7 国集团这一世界经 济合作机制平台的更替为标志，世界经济金融秩序进入变革、重整的探索期。探 索初期，各国之间利益、实力的角逐与博弈，决定了世界主要货币之间汇率更趋 不稳定，贸易、投资保护主义倾向明显抬头，加上危机刚刚过后各国经济调整的 艰难性、中期性这一内在态势，决定了今后一个时期，世界经济的增长相对于 2003 －2007 年的高增长，将出现一个相对缓慢的增长期。经济的缓慢增长和调 整时期国家间利益的冲突，必然会进一步增加世界经济发展中的不确定性和复杂 性，必然会对中国今后一个时期经济金融政策的选择，形成过去任何一个“五年 规划” 时期所从未出现过的新情况、新挑战。这表明，我国金融业在进一步参与 金融全球化中，需要保持外界有一定风险隔离的情况下，加大自我发展，注重把 握风险与收益之间的平衡。 二是中国自身经济结构的重大调整，既面临着经济要继续保持稳定高增长的 内在的强烈要求，同时又面临国际社会各方面的压力，以及为应对这场危机采取 了部分政策措施而产生的新的结构调整压力。即将成为世界第二大经济体的中国 经济，通过这场美国危机，一方面提高了我国在世界经济格局中的相对地位和话 1 语权，另一方面，也使我们深刻认识