基于互联网支付的互联网金融渗透逻辑.PDF

基于互联网支付的互联网金融渗透逻辑 乔奇兵 【摘要】互联网金融没有改变金融本质，但却已经或正在改变着金融行业的 业务模式、利益格局以及金融生态环境。互联网金融的核心和最有力武器是互联 网支付，由此对证券行业支付层到客户层自下而上渗透，甚至获取话语权，构成 对证券行业的挑战。在互联网金融背景下，证券行业应及时转型，以投资服务和 支付服务为两个支撑点，分工合作、协同发展。尽早布局行业支付体系、做好行 业基础设施的顶层设计，对资本市场的战略意义深远。 2013 年是互联网金融发展最为迅猛的一年，被称为互联网金融 元年。互联网金融，即互联网与金融相结合的金融运营模式，目前理 论界尚未形成统一概念。就目前的互联网金融运营模式看，大体上可 分为两类：一类是基于大数据的网络信用借贷。例如 P2P 模式、众筹 模式等。另一类是基于互联网支付的网络金融销售。例如 PayPal 货 币基金、余额宝等。两大类之间既相互区别、又密切联系，目前两者 融合的趋势愈发明显，例如阿里巴巴、京东等。大数据和互联网支付 是互联网金融的重要特征，而大数据本身在很大程度上依赖互联网支 付。因此，互联网金融的核心要素是互联网支付。 一、互联网支付行业的基本概况 （一 ）行业发展阶段 第一阶段：网关支付模式。即第三方支付机构以中介的形式分别 连接到商家和银行，帮助商家和消费者在网络交易支付过程中跳转到 各家银行的网络系统接口。在该模式下，支付机构只是提供了商户到 银行的通道，相当于资金的搬运工，其自身业务的附加值和增值空间 1 非常小，收入来源主要是和银行的二次利润分配。 第二阶段：账户支付模式。即建立支付平台，商户和消费者账户 注册后，通过支付平台完成支付。在该模式下，第三方支付平台处于 交易流程中资金和信息的重要停留节点，除提供支付服务外，第三方 支付机构开始提供增值服务，例如缴费、还款、转账、授信等。 第三阶段：全方位支付服务。即支付机构不断融合线上和线下支 付手段，拓展支付应用场景，为市场提供全方位的支付服务。例如汇 付天下打通了互联网支付、POS 机收单、移动支付等各种远程和近程 支付通道；支付宝线上打通了购物、娱乐、民生支付等绝大部分的应 用场景，同时正在积极拓展线下的POS 支付、条码支付等。 （二 ）行业典型特征 1、支付服务的收入空间十分有限。支付机构的营业收入主要来 自两部分：一是支付服务费，包括网关费、佣金分层等；二是金融服 务收费，包括保理、信用支付以及基金、保险、机票等产品销售的管 理费。为争夺用户和流量，支付服务费非常低廉，其主要收入源于金 融服务收费。据不完全统计，目前第三方支付机构约197 家，其中盈 利企业仅 76 家。能够盈利的企业主要有两类：一类是混合型的支付 机构，例如依托阿里集团业务的支付宝；另一类是基础设施较好的专 业支付机构，例如银联电子等。支付服务更多是底层的基础设施，其 本身盈利性较差。 2、支付服务的行业集聚与垄断格局趋势。支付服务是最底层和 最基础的金融服务，具有明显的规模经济特征。最终支付行业呈现出 非均衡分布格局和高度集中化趋势。和其他行业一样，互联网支付行 业也将迎来其特定的并购整合阶段，最终生存的企业可能有三类：一 是提供全方位支付和金融服务企业，例如支付宝；二是支付基础设施 2 较好、实力雄厚的专业支付企业，例如银联电子；三是专注于某一细 1 分领域的支付企业，例如汇付天下。据统计 ，2012 年互联网支付行 业前七大支付服务提供商共占据 98.3%的市场份额。 3、致力于为客户提供一站式体验和全方位服务。一是目前线上 线下各类的支付手段正在快速融合。努力构建集银行卡收单、互联网 支付、移动支付、电话支付多位一体的综合收单平台，为企业和个人 提供一体化支付解决方案，成为行业发展的重要特点。二是互联网支 付所涉及的行业领域也正在不断深化与拓展。目前，互联网支付在网 络销售、航空旅游、游戏等领域高度成熟，