天津力神投资分析报告-巨潮资讯网.PDF

天津力神投资分析报告 摘要： 天津力神电池股份有限公司是一家拥有自主知识产权核心技术的股份制高科技企业，专 注于锂离子蓄电池的技术研发、生产和经营。该企业是国内规模最大的锂电池生产商，市场 份额稳居中国第一、全球前五，现具有 5 亿 Ah 锂离子电池的年生产能力。截至 2012 年， 企业总资产约 63 亿元， 净资产约 40 亿元。2012 年完成收入 30 亿元，实现利润 14600 余万元。 锂离子电池是一种绿色环保、安全、性能优异的二次可充电新型能源，广泛应用在智能 手机、手表、照相机、电动汽车电源等领域。随着电动汽车、可穿戴等用电设备市场的增长， 预计未来锂离子电池需求方面将持续扩大，锂离子电池行业发展空间广阔。 天津力神目前是国内技术水平最高的锂离子电池生产企业。天津力神拥有1388 项锂电 池专利，是国内拥有锂电池专利最多的企业，掌握了锂电池的核心技术。企业设有研究院、 国家级博士后科研工作站、国家级企业技术中心，以及国际一流水平的安全测试中心（国内 电池行业唯一一家通过 UL 授权的目击实验室）。 天津力神在消费电子类产品的锂电池份额处于绝对领先的地位，占国内消费类锂电池厂 商销量3 成份额。企业营销网络覆盖了欧洲、北美、亚洲等国家和地区，客户既包括苹果、 三星、摩托罗拉、LG、戴尔、惠普、诺基亚、TTI 、SBDK 、Valence 、沃达丰等国际巨头，也 包括联想、华为、中兴、TCL 等国内的行业领导者，物流中心遍布世界各地。 天津力神在动力锂电池布局多年，表示将致力于成为中国节能与新能源汽车车用充电电 池的主要生产商和经销商，并力争在5~10 年内将销售总额提升至1000 亿元，未来三年， 平板电脑、移动电源、电动自行车及电动汽车销量的不断增长，将给天津力神带来快速发展 的空间。通过三年的发展，公司生产规模将超20 亿AH ，销售收入过百亿元，利润达十亿元。 此投资可让鑫科在未来受益于新能源行业成长。本次受让力神 2000 万股，估计价格 6 元，低于力神股权上次转让价格6.8 元；按市净率估值为1.87 倍，估值水平低于技术、市场 地位远不及力神的其他同类企业。 2 一、天津力神公司基本资料 1. 企业名称：天津力神电池股份有限公司 2. 注册地：天津市滨海高新技术产业开发区华苑产业区兰苑路6 号 3. 法定代表人：郑长波 4. 成立时间：1997 年12 月25 日 5. 注册资本：人民币12.5 亿元 6. 经济类型：国有控股企业 7. 公司类型：股份有限公司 8. 经营范围：电池、充电器、超级电容器、太阳能电池组件、太阳能储能产品、风电储能 产品、储能电子元器件的原材料、元器件、半成品、产成品、生产设备、仪器、配套产 品的研制、生产、销售、与之相关的技术咨询、转让、工程承揽业务和进出口业务等。 9. 业务概况：是拥有自主知识产权核心技术的股份制高科技企业，专注于锂离子蓄电池的 技术研发、生产和经营。该企业是国内规模最大的锂电池生产商，现具有 5 亿 Ah 锂 离子电池的年生产能力。截至 2012 年，企业总资产约 63 亿元，净资产约 40 亿元。 2012 年完成收入 30 亿元，实现利润 14600 余万元。 10. 股权结构： 图表 1 天津力神前十大股东 序号 股东名称 持股比例 1 中海油新能源投资有限公司 42.16% 2 国投高科技投资有限公司 14.03% 3 天津蓝天电源公司 11.23% 4 普天新能源有限责任公司 11.18% 5 天津市津能投资公司