核电审批重启，雾霾治理加速.PDF

行 业 研 事件点评 究 核电行业 辽宁红沿河核电站5、6 号机组获核准开工 未评级 核电审批重启，雾霾治理加速 事件： 事 报告日期 2015.03.03 据有关媒体报道，今年 2 月17 日，辽宁红沿河核电站5、6 号机组正式在国务院办公厅会 件 议上获得核准开工，国务院总理李克强最后圈批通过，这意味着红沿河核电二期工程走完 点 了政府核准层面所有的程序，成为了2014 年至今首个获批的核电项目。 评 相关报告 据悉，近日，国家能源局局长努尔〃白克力也已批复该项目，并交由核电司具体经办，按 照程序，发改委能源局将发函告知相关单位及政府部门批复的情况。 点评: 1、业界期待已久的核电审批重启落定，启动时点上基本符合之前市场预期。继2012 年12 兴证香港研究部 月田湾核电二期工程之后，由于日本福岛核电事故，我国核电暂停审批，此举意味时隔两 年多后，中国政府重新核准核电新项目开工建设。 分析师：鲁衡军 注册国际投资分析师CIIA 2、核电审批重启为实现核电长期规划奠定基础。截至 2014 年 12 月，中国共投运22 台核 (SFC：AZF126) 电机组，总装机2,010 万千瓦，占全国总装机容量约2%。目前中国在建核电机组26 台， (755) 2382-6005 共2,850 万千瓦，预计2015、2016 年将先后有 14 台机组投运，到2016 年整个核电装机容 (852) 3509-5999 量达 3,400 万千瓦。但按照 2012 年发布的《核电中长期发展规划（2011—2020 年）》，到 luhj@.hk 2020 年中国在运核电装机要达到5,800 万千瓦，在建规模3,000 万千瓦。因为核电建设周 期较长，一般需要5-6 年，因此需要提前审批建设计划。 3、雾霾天气治理带来核电等清洁能源必然需求。近日前央视记者柴静制作的《穹顶之下》 视频纪录片重新唤起民众对雾霾治理的强烈需求。我们认为降低火电占比，大力发展清洁 能源，包括风电、光伏等可再生能源，发展天然气、核电等一次清洁能源均是能源结构调 整的必然之路。 4、核电是国内高端装备制造业优势行业，与高铁行业已成为中国外交的新名片。作为中国 高端装备中竞争优势明显的产业，核电“走出去”已经升级到国家战略。2014 年我国核电 “走出去”步伐加快，国家总理多次在国际市场推广中国核电，中国核电主管部门及核电 企业与法国、阿根廷、意大利、西班牙、加拿大、捷克、哈萨克斯坦等多国签署合作文件。 4、核电重启受益投资标的。核电建设周期长达 5-6 年，核电建设重启首先受惠的是核电装 备制企业，港股标的包括上海电气（2727.HK ）、东方电气（1072.HK ）和哈尔滨电气(1133.HK)。 长周期看，港股纯核电运营企业中广核核电 （1816.HK ），参股核电的华电福新(0816.HK) 等均将获得装机量持续提升空间而受益。另外亦可关注中核国际（23