美利000815）研究报告中国云计算基础设施的龙头.PDF

证券研究报告 ·公司研究 ·通信行业 美利纸业 （000815）研究报告 中国云计算基础设施的龙头 2016 年3 月25 日 买入 （维持） 分析师 徐力 执业资格证书号码： 投资要点 S0600515080001  云计算业务爆发增长，边远地区 IDC 是发展趋势：云计算服 xul@ 务具有敏捷性、时效性、专业性、低成本性和全球化特性，相 对于传统 IT 服务具有明显优势，是未来的方向。云计算基础 设施投入非常巨大，国内IDC 市场规模将很快超过1000 亿元。 联系人 孙云翔 由于边远地区IDC 具有政策、场地、气候环境、成本多方面优 势，网络质量方面几乎相当，非常适合将云计算业务分级进行 sunyx@ 精细化管理。一般来说，离最终用户近的地方，或者说中心区 域，成本高，性能好，适合用作缓存，用来完成热计算或者存 股价走势 储热数据；边远地区，成本低，性能略差，适合用作内存和硬 盘，用来完成冷计算或者存储冷数据。我们提出 “边远地区是 内存，硬盘，中心城市是缓存”的网络架构，坚定看好边远地 区IDC 的发展未来。  公司投资云创数据中心项目，具有全方面竞争优势：云创公司 在中卫的数据中心，在政策、成本、规模各方面具有明显优势， 我们认为将成为市场中的强势变革者。政策上，北京等一线城 市已经禁止新建高能耗的大型数据中心，宁夏提供财税、土地、 供电各方面支持；成本上，低PUE 、低电价和低地价使得中卫 数据中心总体成本仅为中心城市15%，具有强大市场竞争力； 市场数据 规模上，是全国最大规模的数据中心之一，有能力服务包括 BAT 在内的大型云计算公司；网络质量上，中卫已经建成国家 收盘价（元） 25.05 级网络骨干节点，云创数据中心连接 BGP 网络，大幅降低了 一年最低价/最高价 10.56/46.03 网络时延，基本能提供中心城市IDC 类似的网络服务质量。云 市净率 227.64 创数据中心具备全方面竞争优势，将改写IDC 行业格局。 流通A 股市值（百万元） 7936  定增获批，赛伯乐入局带来海量资源和多年经验：本次非公开 发行完成后，赛伯乐集团及其一致行动人合计持有美利纸业 基础数据 28.82%的股权。一方面赛伯乐将全力以赴参与云创公司经营， 每股净资产（元） 0.11 至少从经验、客户资源和资金三方面为公司发展提供帮助；另 资产负债率（% ） 97.52 一方面赛伯乐作为云计算-互联网产业投资巨头，公司还存在着 总股本（百万股） 31700 外延并购预期（例如阿里在张北的IDC