2012新世纪评级总论.pdf

新世纪评级方法总论 20 12 （ ） A n Ov e rv iew of S ha ng ha i Brillia nce Rat ings Met hodo logy 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co.,Ltd. 前言 《新世纪评级方法总论》 （以下简称 “方法总论”）是新世纪公司二十年 信用评级实践、研究和探索的结晶，反映了新世纪公司“国际视野、中国特色” 的信用评级实践和研究的指导思想，反映了新世纪公司在新的国际金融、经济 和信用评级环境条件下对信用评级的再认识及信用评级实践和研究的深化。 一、方法总论的发布背景 （一）方法总论发布的历史背景 中国的评级业已经走过了二十多年。这二十多年是中国信用评级业不断探 索信用评级理论和技术的二十年。在这二十多年中，中国信用评级的从业人员 在实践中不断学习国际信用评级机构的评级理论和方法，不断探索适合中国国 情的信用评级理论和方法，并随着对信用评级实践的认识深入、深化更新信用 评级的理论和方法。 1992 年10 月，新世纪公司自主开发的债券 （融资券）等级评估体系通过 专家评审；1995 年，新世纪公司研发了《债券评级研究》项目并通过专家评审， 此项目1997 年获上海决策咨询成果二等奖；1998 年以来，新世纪公司参与了 上海信贷企业评级体系的开发、修订和实践；2005 年，新世纪公司为了适应 中国债券市场的发展，制定了信用评级的 《信用评级业务基本规范》、 《中长 期公司债券信用评级业务操作规范》、 《短期融资券信用评级业务操作规范》 和 《公司债券信用评级业务规范》，形成新世纪评级方法雏形。 随着2005 年后中国银行间债券市场、企业债市场和公司债市场的快速发 展，新世纪公司借鉴和吸收了国际评级的理论和方法，结合中国国情系统梳理 了信用评级方法理论、逻辑和框架，从而产生了 《新世纪评级方法总论》，初 步形成新世纪评级方法体系。 （二）方法总论发布的环境背景 2008 年美国次贷危机及后续的欧洲主权债务危机，引起了国际、国内各 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co.,Ltd. 方面对信用评级的关注、评价和评论，世界各国或地区、主要国际组织也相继 修改或出台了信用评级监管的法律、法规，信用评级机构也进一步完善了内部 组织管理体系、进一步更新和完善信用评级理论和方法体系。 在这样的环境背景下，新世纪公司对国内外信用评级的监管制度、信用评 级理论和方法进行了跟踪、比较研究，在信用的监管要求和理论、方法的进步 基础上，对原有的信用评级相关方法进行了修改和更新。 （三）方法总论发布的研究背景 2005 年以来，随着信用评级业务规模的扩大、品种的丰富，新世纪公司 继续加大对信用评级方法和技术的投入，在原出版的 《资信评级》 （1996 年） 的基础上，再次出版了《资信评级》（2006 年），根据新的研究和探索出版了《新 世纪信用评级研究和探索》 （2012 ）等著作，进一步梳理了国际、国内的关于 信用评级的制度、理论、方法和技术，为方法总论的形成奠定了基础。 同时，为了进一步掌握信用评级理论、方法和技术在国际评级机构中的实 践，新世纪公司参加了标准普尔的多次信用评级的发布会，新世纪公司也与标 准普尔的高层就信用评级理论、方法和技术进行了多方面的沟通，与标准普尔 的合作伙伴台湾中华信用评等公司举