中国金币总公司黄金操作室主任周玉玲.docVIP

国家职业资格全国统一鉴定 黄金投资分析师论文 （国家职业资格一级） 论文题目：关于用金企业黄金储备战略问题的探讨 ---浅析中国金币总公司黄金储备战略 姓 名： 周玉玲 身份证号： 单位名称： 中国金币总公司 关于用金企业黄金储备战略问题的探讨 -----浅析中国金币总公司黄金储备战略 周 玉 玲 摘要 始于2001年的黄金牛市，至今仍未停步。在可预见的将来，黄金价格仍将保持上涨的势头。就黄金企业而言，黄金价格的涨跌直接影响其经营成本和损益的变化。特别是对于用金企业，由于黄金是企业产品的主要原材料，在黄金价格处于上涨趋势下，确定合理的黄金储备规模，对于保证产品用料，控制购料成本，提高盈利水平，实现国有资产保值增值，促进企业长期可持续发展具有战略意义。为此，本文尝试以中国金币总公司为例探讨用金企业增加黄金储备战略问题。本文分为以下三个部分： 一、长期来看，金价处于易涨难跌的态势。 二、用金企业长期处于对黄金的需求之中，黄金储备对企业具有战略意义。 三、增加黄金储备方案、原则及黄金储备管理建议。 始于2001年的黄金牛市，至今仍未停步。特别是进入2011年以来，由于全球政治经济金融形势不稳定，特别是随着中东、北非局势的动荡加剧，利比亚战乱不断升级，以及日本地震、海啸及随之发生的核危机等一系列因素的影响，黄金价格一路飙升，连续创出历史新高，并于4月20日突破1500美元关口,直逼1600美元。有专家预测在可预见的将来，黄金价格仍将保持上涨的势头。 由于黄金是一种具有战略意义的稀缺资源，其特殊的自然（商品）属性、货币属性和金融投资工具属性，使它具有财富储藏手段、资产保值、增值和避险等功能。黄金价格的涨跌不仅直接影响着一国的储备资产，而且也对居民个人的财富产生直接影响。就黄金企业而言，黄金价格的涨跌直接影响其经营成本和损益的变化。特别是对于用金企业，由于黄金是企业产品的主要原材料，在黄金价格处于上涨趋势下，确定合理的黄金储备规模，保证产品用料需求，控制原料成本，实现企业目标利润，有利于维护企业的持续经营，促进企业长期可持续稳定发展。 中国金币总公司是中国人民银行直属的我国唯一经营贵金属纪念币的行业性公司，履行贵金属货币的发售职能，属于典型的用金企业。黄金作为贵金属纪念币的主要原材料，有效规避其购料风险，降低成本，是公司实现目标利润的重要保障。在后金融危机时期，经济基本面和地缘政治等因素的不确定性，增加了黄金市场的变数，造成了市场的剧烈波动。为此，适时适量增加黄金储备，规避市场风险，降低购料成本，提高盈利水平，实现国有资产保值增值，为公司长期可持续稳步发展打下基础，具有战略意义，值得我们认真探讨。 一、长期来看，金价处于易涨难跌的态势。 （一）黄金的稀缺性决定了其内在价值。 众所周知，黄金是一种稀有的贵金属。由于金矿在自然界中十分稀少、分布不均、开采困难，所以黄金产量一直很低，即使在开采冶炼技术十分发达的当代，黄金产量也只有大约2400-2500吨。因此，历史上的黄金存量一直相对稳定。据世界黄金协会统计，到2008年全球地表存金总量为16.3万吨，如果以世界卫生组织公布的全球总人口66.5亿来分配现有的黄金资源，人均黄金资源的占有量应该是24.51克，扣除央行储备和未记录数量的全球人均为19.67克，这一数字足以体现黄金的稀缺性。从资源开发的角度来看，截止2008年底，美国勘探局公布的数据显示，全球已探明可开采的黄金储量仅为4.7万吨，如果人类保持目前的年开采量进行开采，未来20年内，现已探明的黄金储量将被开采枯竭。良好的性能、稀缺的资源加上高昂的开采成本，使得黄金十分昂贵。自人类发现黄金以来，它就作为一种财富权力的象征，这是黄金与一般商品最大的区别。 （二）黄金生产成本呈现刚性增长，决定了未来拥有黄金的代价将逐步提高。 进入新千年以后，黄金开采成本呈现稳定的增长，这主要是受到了黄金生产过程中对能源消耗的增长和生产效率下降的影响。以我国山东为例，10年以前平均在地表300-400米以下，每吨矿石金含量在4-5克左右。目前金矿已经开采到地表以下700米深度，单位时间所提取的矿石数量效率明显下降。而更突出的情况是，矿石含金量呈现下降态势。目前生产同样数量的黄金需要的矿石数量要比以前更多（由于金价上涨，每吨金含量在0.6克左右的矿石现在也被用来开采）。从需求角度看，未来拥有同样数量的黄金所需要付出的成本将会更高。 （三）未来美元将维持有序贬值格局。 影响黄金价格的首要货币金融因素是美元指数。在金融危机的特殊时期，二者同涨共跌现象日益增多。但从历史来看，美元与黄