大族控股集团有限公司2013年度第一期中期票据信用评级报告.PDF

中期票据信用评级报告 大族控股集团有限公司 2013年度第一期中期票据信用评级报告 大公报 D【2012】995 号 中期票据信用等级：AA 评级观点 主体信用等级：AA 大族控股集团有限公司（以下简称“大族控股” 评级展望：稳定 或“公司”）主营激光加工设备、印制电路板设备和 LED 设备及产品的研发、生产和销售等业务。评级结 发债主体：大族控股集团有限公司 注册总额：13.90亿元 果反映了国家产业政策调整为公司提供了良好的市 本期发债额度：7亿元 场空间，公司激光加工设备产品市场占有率高，激光 本期票据期限：5年 器技术的自主研发能力很强，销售网络和售后服务体 偿还方式：每年付息一次，到期一次还本 系完善等优势；同时也反映了我国房地产市场面临较 发行目的：偿还银行贷款、补充运营资金 多的不确定性，公司在大功率激光器核心技术方面与 国际先进水平仍存在一定差距，公司产业园区开发经 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 营业务存在一定的经营风险，公司资产负债率持续升 项 目 2012.9 2011 2010 2009 高，有息债务占负债比重较大及经营性净现金流对债 总资产 97.62 83.10 65.93 47.49 务的保障程度不稳定等不利因素。综合分析，公司偿 所有者权益 38.27 34.96 30.68 24.37 还债务的能力很强，本期票据到期不能偿付的风险很 营业收入 32.77 37.18 31.85 20.34 小。 利润总额 5.66 6.28 5.25 1.12 预计未来 1～2 年，公司主营业务将保持平稳发 经营性净现金流 3.86 -0.88 0.52 1.03 展，北方生产研发基地项目的建设有利于公司产业多 资产负债率（%） 60.80 57.93 53.47 48.69 元化发展，综合来看，大公对大族控股的评级展望为 债务资本比率（%） 48.38 47.70 40.41 38.88 稳定。 毛利率（%） 44.75 39.04 40.69 37.53 总资产报酬率（%） 7.13 9.42 9.87 3.13 主要优势/机遇 净资产收益率（%） 12.52 15.58 15.15 3.7