《财务分析》2011经典版.ppt

第三篇 财务效率分析 第8章 企业盈利能力分析 第9章 企业营运能力分析 第10章 企业偿债能力分析 第11章 企业发展能力分析 第8章　企业盈利能力分析 第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营盈利能力分析 第三节 资产经营盈利能力分析 第四节 商品经营盈利能力分析 第五节 上市公司盈利能力分析 第一节 企业盈利能力分析目的与内容 一、盈利能力分析的目的 （一）盈利能力的含义与表现形式 盈利能力通常指企业在一定时期内赚取利润的能力。 盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润是相对于一定的资源投入、一定的收入而言。就此而言，盈利能力是通过利润率表现的。 利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。 （二）盈利能力及其分析对于不同分析主体的意义 对于企业经理人员来讲，盈利能力是衡量其业绩的最重要的标准；盈利能力分析是其发现问题，改进企业管理的突破口。 对于债权人来讲，利润是企业偿还债务的重要资金来源，盈利能力决定着企业的偿债能力；盈利能力分析在降低债权人信贷风险方面具有重要意义。 对于股东（投资者）来讲，企业盈利能力的强弱，既与其所获得的股利收益直接相关，还会通过股票价格影响其所获得的资本收益；盈利能力分析既在保证投资人收益方面具有重要意义，也在降低投资人风险方面具有重要意义。 （三）企业经理人员盈利能力分析的目的 1、利用盈利能力指标反映和衡量企业的经营业绩 企业经营者的任务是完成“受托责任”，其核心是通过自己的努力工作使企业赚更多的利润。企业的各项收益数据，既反映着企业的盈利能力，也表现了经理人员的工作业绩。通过收益指标的对比分析，既可以对企业的盈利能力及其变动情况做出判断，也可以对企业经理人员的工作业绩做出衡量。 2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题 企业的盈利能力是由企业经营与管理各环节的质量和效率共同决定的，是企业经营管理质量和效率的综合表现。通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业的收益水平。 二、盈利能力分析的基础——经营方式 特别提示：企业经营方式主要有以下三种： （一）资本经营； （二）资产经营； （三）商品经营。 请大家阅读教材的相关内容，重点了解三种经营方式的内涵。 三、盈利能力分析的内容 盈利能力分析的内容是与企业经营方式相联系的。 对盈利能力的分析主要是对利润率分析。 盈利能力分析的内容包括： 1、资本经营盈利能力分析 —— 净资产收益率分析。 2、资产经营盈利能力分析 —— 总资产报酬率分析。 3、商品经营盈利能力分析 —— 收入利润率分析； —— 成本利润率分析。 4、上市公司盈利能力分析 —— 每股收益分析； —— 普通股权益报酬率分析； —— 股利发放率分析； —— 价格与收益比率分析； —— 现金分配率分析； —— 每股经营现金流量分析。 第二节 资本经营盈利能力分析 一、资本经营盈利能力分析的基本问题 （一）资本经营盈利能力的内涵与表示指标 资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。 表示资本经营盈利能力的基本指标是净资产的收益率，其计算公式是： 净资产收益率 =净利润/平均净资产×100% 其中：净利润是指当期税后利润； 平均净资产一般应为期初与期末的平均值。 （二）资本经营盈利能力分析的内容与目的 1、资本经营盈利能力的比较分析 目的在于评价企业资本经营盈利能力的相对强弱，发现企业资本经营盈利能力的变动情况。 2、资本经营盈利能力的因素分析 目的在于揭示企业资本经营盈利能力变动的原因。 二、资本经营盈利能力的比较分析 （一）关键环节 将企业报告期的净资产收益率与有关比较标准对比。比较标准可以是净资产收益率的社会平均数、也可以是行业平均数，还可以是本企业的上期实际数或同行业其他企业的同期实际数。 （二）评价标准 该指标值越高，自有资本的盈利水平越高，资本经营的盈利能力越强； 该指标值相对提高，自有资本的盈利水平提高，资本经营的盈利能力增强。 三、资本经营盈利能力的因素分析 —— 净资产收益率的因素分析 （一）影响净资产收益率的因素及其相互关系 影响净资产收益率的主要因素包括： 1、总资产报酬率 净资产是企业全部资产一部分，所以，净资产收益率也必然受到总资产报酬的影响。在负债利息率和资本结构等因素不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 2、负债利息率 在资本结构一定的情况下，当负债利息率的变动使总资产报酬高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响；相反