03资金筹措与融资资料.ppt

资金筹措概述 基本概念 资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。在工程项目的经济分析中,融资可以理解为项目投资而进行的资金筹措行为或资金来源方式。 融资主体分类和适用条件 既有法人融资主体 新设法人融资主体 适用条件（见P115） 既有法人的融资方式 新设法人融资方式 项目资本金 债务资金（项目融资） 项目资本金 在项目总投资中，由项目的发起人、股权投资人为获得项目财产权和控制权而出资认缴的出资额，对投资项目来说属于非债务资金，投资者可以按出资比例享受所有者的权益，也可以转让其出资，但不得以任何方式抽回。 国内投资项目资本金比例 外商投资项目注册资本比例 项目资金筹措渠道 资金筹措渠道指项目资金的来源。资金筹措渠道主要有: (1)项目投资者自有资金。 (2)政府财政性资金。 (3)国内外银行等金融机构的信贷资金。 (4)国内外证券市场资金。 (5)国内外非银行金融机构的资金，如信托投资公司、投资基金公司、风险投资公 司、保险公司、租赁公司等机构的资金。 (6)外国政府、企业、团体、个人等的资金。 项目资金筹集方式 资金筹集方式指取得资金的具体形式，目前国内资金筹集方式主要有 商业性银行贷款 政策性贷款 债券 （债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。债券通常包括以下几个基本要素：1.票面价值；2.价格；3.偿还期限。 ） 股票（股份公司发给投资者用以证明其在公司的股东权利和投资入股份额、并据以获得股利收入的有价证券。从这个定义中可以看出，股票有三个基本要素：发行主体、股份、持有人。 发行股票筹资的优缺点 优点：弹性融资方式，融资风险低 无到期日；提高财务信用，增强融资扩张能力。资金成本高 缺点： 增资发行，会降低原有股东的控制权） 融资租赁 二 国外资金来源 外国政府贷款; 外国银行贷款; 出口信贷; 国际金融机构贷款; 银团贷款 三 融资租赁 方式：自营租赁，回转租赁，转租赁 按与租赁资产所有权有关的风险和报酬的归属分为：经营租赁和融资租赁 融资租赁：是指出租人购买承租人选定的资产，享有资产所有权，并将资产出租给承租人在一定期限内有偿使用的、一种具有融资、融物双重职能的租赁方式。实际上转移一项资产所有权有关的全部风险和报酬。 经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季节性需要而租赁的资产。与所有权有关的风险或报酬实质上并未转移。 融资租赁案例 德阳CF公司属中小企业，长期从事车铣加工，由于业务量增加，需再购置一台130万元车床扩大加工能力，但自己只有30万元现金。在跟银行接触后，该企业遇到极大障碍，主要是该企业规模不大，之前在银行没有信用记录，企业本身信用等级低、授信额度小、又不具备抵押担保，因而不具备贷款的基本条件。租赁公司更为看重的是项目本身的市场前景，看重设备产生的效益。由于租赁公司拥有租赁设备的物权，因此租赁公司对企业的资信和抵押担保要求相对较低。该企业采用融资租赁方式，由租赁公司购买并租赁给企业130万元的车床，其中承租人首付30万元，其余100万元由租赁公司解决，企业投入很少比例的资金即取得了设备的使用权和收益权。然后企业通过设备所产生的效益偿还租金，按每月支付租金10万元，共支付11个月，取得租赁设备的所有权。对承租人而言，一次付款购买该设备花130万元，而通过融资租赁“分期购买”花140万元，实现了“小钱起步，终获设备”的发展。 项目融资的参与者 政府 直接主办者（通常是项目公司） 实际投资者 贷款银行(通常是多家银行组成的国际银团) 产品购买者或设施使用者 工程承包商 设备、材料、能源供应商 融资顾问 有关政府机构 法律与税务顾问 项目融资参与者之间的基本合同关系 项目融资的基本要素 项目权益投资结构 项目资产所有权结构，即投资者对项目资产权益的法律拥有形式 项目融资结构 融资方式及其组合，常用的融资方式包括：投资者直接融资、通过项目公司融资、利用“设施使用协议” 融资、生产贷款、杠杆租赁、BOT方式等 项目资金结构 股本资金、准股本资金(无担保贷款、可转换债券、贷款担保存款、备用信用证等)和债务资金的形式、比例及来源 项目的信用保证结构 BOT模式及主要当事人 BOT既是一种融资方式，也是一种投资方式。项目融资只